资金的时间价值 .pptVIP

例某人计划5年后从银行提取1万元，如果银行利率为12％，问现在应存人银行多少钱？所以，该人现在需存款5674元。3．等额分付终值公式。如果某人每年末存人资金A元，年利率为i，n年后资金的本利和为多少？1234n-2n-1nFA01由图可看出，第n年末资金的终值总额F等于各年存人资金A的终值总和，即F＝A（1＋i）n-1＋A（1＋i）n+2＋…＋A（1＋i）＋A02式中[1+（1＋i）+（1＋i）2+…+（1＋i）n-1]为一等比级数，其公比为(1+i)根据等比级数求和公式，它等于因此式中称为年金终值系数，可以用（F／A，i，n）表示，其值可由附表查出。第3章资金的时间价值thetimevalueofmoney??01解资金时间价值的概念；03流量图的画法；05金等值计算的其他应用；02息与利率，特别是名义利率与实际利率的计算；04运用各种资金的等值计算，以及复利表的应用；06了解通货膨胀下资金时间价值的概念及计算。学习目的：3.1.1资金时间价值的概念与意义资金时间价值的概念资金在用于生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生增值，资金的增值就叫做资金的时间价值。资金时间价值的重要意义促使合理有效地利用资金。有利于正确的投资决策0103023.1资金时间价值的概述[例3-1]某建设项目需要投资600万元，寿命期是2年。现有两个方案，A方案各年的收益额为：第一年600万元，第二年200万元；乙方案各年的收益额为第一年无收益，第二年900万元。是比较选优。

表3-1某投资方案方案的比较

年末A方案B方案

0—600—600

16000

2200900

?

如果再投资收益率为20%，A方案的收益为600×（1+20%）+200=920（万元）。而B方案仍为900万元，A方案优于B方案；如果再投资收益率为10%，A方案的收益为600×（1+10%）+200=860（万元），而B方案为900万元，B方案优于A方案这样。

?

3.1.2利息与利率利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。

利息是衡量资金时间价值的绝对尺度。

利率：

资金在单位时间内产生的增值（利润和利息）与投入的资金额（本金）之比，简称“利率”或“收益率”，有年、月、日利率等。

利率是衡量资金时间价值的相对尺度。1．单利和复利。利息的计算有单利计息和复

利计息之分。（1）单利法。单利法仅以本金为基数计算利息，即不论年限有多长，每年均按原始本金计息，而已取得的利息不再计息。设贷款额（本金）为P，贷款年利率为i，贷款年限为n，本金与利息和用F表示，则n年末本利和的单利计算公式为：F＝P（l＋in）例2．3某人拟从证券市场购买一年前发行的三年期年利率为14％（单利）、到期一次还本付息、面额为100元的国库券，若此人要求在余下的二年中获得12％的年利率（单利），问此人应该以多少的价格买入？解：设该人以P元买入此国库券，则P（l＋12％×2）＝100（1＋14％×3）P＝114.52元所以，此人若以不高于114.52元的价格买入此国库券，能保证在余下的二年中获得12％以上的年利率。notice单利法虽然考虑了资金的时间价值，但对以前已经产生的利息没有转人计息基数而累计计息，因此，单利法计算资金的时间价值是不完善的。复利法。复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利滚利”。复利计算的本利和公式为F＝P（1＋i）n12例2．4某人以复利方式借款5000元，年利率为10％，则5年后应还款多少元？解：F=P（l＋i）n二5000（l＋10％）5＝8055（元）所以，该人5年后应还款8055元。名义利率和实际利率在实际经济活动中，计息周期有年、半年、季。月、周、日等多种。我们将计息周期实际发生的利率称为计息周期实际利率，计息周期的利率乘以每年计息周期数就得到名义利率。（计息期小于一年时存在名义利率）F＝P（l＋r／m）m**设名义利率为r，一年中计息次数为m，则一个计息周期的利率应为r／m，一年后本利和为01按利率定义得年实际利率i为