电力设备行业市场前景及投资研究报告：我国电改历程，新型电力系统建设浪潮，储能.pdf

行业深度研究|电力设备

在新型电力系统建设浪潮下窥电价改革之貌证券研究报告

2025年01月27日

电改系列报告一：我国电改历程及海外电力市场现状

核心结论行业评级超配

前次评级超配

核心结论：重点关注新型储能建设及运营、火电灵活性改造、电源侧功率预

评级变动维持

测及电力交易平台建设、虚拟电厂、分布式能源管理、配电网基础设施建设

近一年行业走势

及数字化建设等方向。推荐南网科技、东方电子、国网信通、安科瑞、四方

股份、许继电气、青达环保、，建议关注三星医疗、南网储能、龙电力设备沪深300

源技术、国能日新。31%

25%

报告亮点：系统分析我国电力改革历程及现状、电价作为首要方向的改革进19%

13%

度，梳理海外国家电力市场发展情况并与我国电力市场对比，基于上述分析7%

1%

给出我们基于以下三个逻辑下的建议关注方向。-5%

-11%

主要逻辑一：我国电力工业改革历经政企合一、独家经营后，走向市场化改2024-012024-052024-09

革道路。在新中国成立后，我国电力工业历经政企合一、独家经营等阶段，

至1985年开启市场化改革，逐步实现政企分开、厂网分离，2015年《关于相对表现1个月3个月12个月

进一步深化电力体制改革的若干意见》的发布，开启我国电力工业新一轮改电力设备-3.36-7.2710.59

革的篇章。双碳战略和构建新型电力系统目标的提出，更为现阶段我国电力沪深300-3.72-3.1214.97

体制改革提供了新动力。新能源装机的增加、预测准确度要求的增加将直接

推动电源侧功率预测及电力交易平台行业快速发展。

主要逻辑二：电力改革，电价先行。本轮电改中，电价及电力市场化是主要

改革方向。我国电价机制从目录电价，到竞价上网，再到2015年后开启的

新一轮电改中电力市场化建设推进、电力现货市场及中长期市场双管齐下、相关研究

绿色电力交易及绿证交易机制探索的发展历程，是不断推进市场化、完善市电力设备：25年微软规划提振AI电源需求增

长，山东海风项目持续推进—电力设备与新能

场价格发现及价格形成规则的过程。电力市场化推进过程中，辅助服务市场源行业周报20250119

的建立将直接打通新型储能及具备调节能力的火电企业的第二收益通道，新2025-01