筹资方式（PPT65页)学习课件.pptxVIP

第三章筹资管理;学习目标;;第一节筹资概述;一企业筹资管理基本知识准备;二筹资渠道;三、筹资方式;四、认识筹资的目的与原则;（二）企业筹资的基本原则

1.筹资数量合理性：以需定筹

2.筹资时间及时性：时间价值

3.筹资成本效益性：低本高益

4.资金结构优化性：权借长短偿

;二、熟悉筹资分类;例题;例题;例题;例题;例题;五、资金需求量预测;1、定性预测法;2、资金习性预测法;按照资金习性分析的原理，任何企业的资金总额最终均可以划分为不变资金和变动资金两部分。即：

y＝a+bx

上式中：

x为产销量，y为资金占用量，

a为不变资金，b为单位变动资金，

bx为变动资金总额。

其中，a和b的数值可采用高低点法或回归直线法求得。;1.高低点法

b=

代入y＝a+bx

a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入

或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入;[例3-1]某企业历史上现金占用与销售收入之间关系如表1。

表3－1现金与销售收入变化情况表单位：元;根据以上资料采用高低点法计算如下：

单位变动资金

b＝(160000-110000)/(3000000-2000000)

＝0.05（元）

不变资金总额

a＝160000－0.05×3000000＝l0000（元）

或a＝110000－0.05×2000000＝10000（元）

则现金的资金习性预测模型可表示为：

y＝10000＋0.05x

如果第2013年的预计销售收入为3500000元，则：

2013年的现金需要量

＝10000＋0.05×3500000＝185000（元）;3、销售百分比法;应用销售百分比法须经过以下步骤：;销售百分比法的步骤;销售百分比法公式;[例3-2]某公司2012年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，年末资产负债表如下：单位：元;表3-3销售百分比表;资产占销售百分比＝39％，

含义：每增加100元的收入，需增加39元的资产占用

负债占销售百分比＝15％

含义：每增加100元收入，只能提供15元的资金来源;第二节权益资金的筹集;一、吸收直接投资;2、吸收直接投资的出资方式;3、吸收直接筹资的优缺点;二发行普通股;（三）普通股的分类;（四）普通股的发行;（五）普通股的销售;（六）普通股筹??的优缺点;（七）发行优先股;三、留存收益;第三节负债资金筹集;一、银行借款;【例3-5】某企业向银行借款1000万元，年利率为5.8%，银行要求15%的补偿性余额，则企业该笔借款的实际利率为多少？

解：=6.8%;;2、短期借款的借款利率的计算和支付。

（1）收款法。

收款法是在借款到期时一次性归还借款本金和利息的方法，也称利随本清法。这种情况下借款的名义利率和实际利率是一致的。;（2）贴现法。

贴现法是指银行在提供贷款时提前将利息予以扣除的方法。企业实际使用的资金是贷款总额扣除掉利息的部分，企业支付的利息是按全部贷款总额计算的。贴现法减少了企业实际使用资金的数量，提高了使用贷款资金的实际利率。;（3）加息法。

加息法是指借款本金等额偿还、利息却按全部本金计算的方法。这种方法下企业使用的资金逐渐等额减少，而利息却要按全部本金计算，提高了借款的实际利率水平。;（二）、长期借款;二、发行公司债;（三）债券的发行价格

溢价发行债券

折价发行债券

平价发行债券

①在按期付息，到期一次还本，且不考虑发行费用，发行价格的计算公式为：

债券发行价格=+m

式中，为票面金额；为票面利率；i为市场利率；n为债券期限

②如果企业发行不计复利、到期一次还本付息的债券，发行价格的计算公式为：

债券发行价格=;;【练习1】B公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，若发行时债券市场利率为10%，则B公司债券的发行价格为多少

【练习2】A公司发行折现债券，债券面值为1000元，3年期。若发行时债券市场利率为10%，则A公司债券的发行价格为多少？;（四）长期债券筹资的特点

债券筹资的优点

债券成本较低

可利用财务杠杆

保障股东控制权

债券筹资的缺点

财务风险较高

限制条件多

;（一）租赁的涵义与类型

1、租赁的涵义

租赁是出租人以收取租金为条件，在一定期间内将其所拥有的资产转让