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项目8Excel在投资决策中的应用主讲人：董延蕊

目录任务一净现值法投资回收期法平均报酬率法任务二任务三内涵报酬率法现值指数法任务四任务五

任务1投资回收期法相关知识制定投资决策需要合理地预计投资方案的收益和风险，做好可行性分析。投资回收期法是静态指标也称非贴现指标，是指不考虑货币的时间价值。判断项目是否可行的标准：如果计算得来的实际投资回收期小于预计投资回收期，则项目可行，否则项目不可行。

任务1投资回收期法实例描述某企业计划购买新厂房扩大生产，需要一次性投资人民币330万元，预计年平均净现金流量为70万元，该项目的基准投资回收期预计为6年，现在需要确认该投资项目是否可行。Excel中操作步骤：（1）输入原始数据（2）计算实际投资回收期（3）判断项目可行性

任务1投资回收期法（1）输入原始数据启动Excel，在空白工作表中输入投资项目的原始数据，如下图所示。

任务1投资回收期法（2）计算实际投资回收期选择B7单元格，单击“公式”/“函数库”组的“数学和三角函数”按钮，在弹出的下拉列表中选择“CEILING.MATH”函数，打开“函数参数”对话框，输入如下图所示参数。

任务1投资回收期法（3）判断项目可行性选择D7单元格，单击“公式”/“函数库”组的“逻辑”按钮，在弹出的下拉列表中选择“IF”函数，打开“函数参数”对话框，输入如下图所示参数。单击“确定”按钮，D7单元格获得项目可行性为“可行。”

任务1投资回收期法结论根据判定结果，由于实际的投资回收期5小于预计投资回收期6，所以，本次购买新厂房项目是可行的。

任务2平均报酬率法相关知识平均报酬率法也是静态指标也称非贴现指标，即不考虑货币的时间价值，贴现率为零的时候计算得来。判断项目是否可行的标准：如果计算得来的实际平均报酬率大于预计平均报酬率，则项目可行，否则项目不可行。

任务2平均报酬率法实例描述某企业计划购买新厂房扩大生产，需要一次性投资人民币330万元，预计年平均净现金流量为70万元，该项目的基准投资回收期预计为6年，基准平均报酬率为19%，现在需要确认该投资项目是否可行。Excel中操作步骤：（1）输入原始数据（2）计算实际平均报酬率（3）判断项目可行性

任务2平均报酬率法（1）输入原始数据启动Excel，在空白工作表中输入投资项目的原始数据，如下图所示。

任务2平均报酬率法（2）计算实际平均报酬率选择B8单元格，输入“=B5/B4”，按“Enter”键计算购买新厂房的实际平均报酬率为“21%”。注意：需要设置B8单元格格式为百分比，小数位数为0

任务2平均报酬率法（3）判断项目可行性选择D8单元格，单击“公式”/“函数库”组的“逻辑”按钮，在弹出的下拉列表中选择“IF”函数，打开“函数参数”对话框，输入如下图所示参数。单击“确定”按钮，D8单元格获得项目可行性为“可行。”

任务2平均报酬率法结论根据判定结果，实际的平均报酬率21%大于预计平均报酬率19%，所以，本次购买新厂房项目是可行的。

任务3净现值法相关知识净现值和现值指数是动态指标也称贴现指标，需要考虑货币的时间价值。净现值法是指一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值，是绝对数。判断项目是否可行的标准：（1）NPV0，说明该投资项目的报酬率大于预计的贴现率，项目可行，可以采纳；（2）NPV=0，说明该投资项目的报酬率等于预计的贴现率，项目没有必要采纳；（3）NPV0，说明该投资项目的报酬率小于预计的贴现率，项目不可行，应予放弃。

任务3净现值法实例描述某企业计划购买一批生产设备扩大生产，现有两种方案供选择：一是购买国产设备，另一个是购买进口设备，其相关资料如下图所示。请用净现值法确定哪种方案最优？（这里对设备的折旧采用直线折旧法，收益的5年内销售量与单价、变动成本均为已知，不考虑其他成本。）

任务3净现值法Excel中操作步骤（1）输入原始数据（2）计算每年设备折旧额（3）计算年净收益（4）计算初期投资额（5）计算第1年至第5年的收益值（6）计算净现值（7）确定最优方案

任务3净现值法（1）输入原始数据启动Excel，在空白工作表中输入购买设备的相关数据资料，如下图所示。

任务3净现值法（2）计算每年设备折旧额选择E6：E7单元格，单击“公式”