财产保险行业2024年信用回顾与2025年展望 -新世纪.docx

行业研究报告

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财产保险行业2024年信用回顾与2025年展望

金融机构部何泳萱

摘要：2024年，我国经济运行总体平稳，但消费增长相对乏力，随着下半年各项存量及增量政策推出，产险公司保费收入增速呈现前低后高走势，1-11月保费收入增速同比小幅放缓。其中，非车险保费收入增速依然高于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升，仍为产险公司保费增长的重要支撑。2024年前三季度，产险行业承保端亏损企业仍占多数，但盈利改善险企数量增加，样本险企承保端盈利有所提升，在政策引导下，行业费用率得到控制，赔付率有所上升；同期，伴随着债券市场利率下行、股票市场震荡走强，行业综合投资收益率提升。在承保端盈利改善和财务投资收益率相对平稳的作用下，产险行业盈利指标整体提升，但行业内盈利分化局面仍在持续。政策方面，2024年，监管部门主要围绕推动保险行业高质量发展出台相关政策，在保险业新“国十条”基础上，产险行业高质量发展《行动方案》出台，在严监管总基调下，车险、非车险细分领域明确了高质量发展方向，并提出政策支持举措，未来随着高质量发展政策的落地，产险公司将迎来发展机遇。

展望2025年，车险保费或仍将缓慢增长，同时，在政策引导行业高质量发展推动下，部分非车险种将继续释放发展空间，为推动产险行业平稳发展提供重要支撑，非车险市场保费增速仍将高于车险市场，占比有望继续提升。在行业高质量发展政策引导和落地过程中，行业费用监管将继续加强，而高质量发展也将引导险企优化业务结构，逐步退出亏损业务，预计产险行业承保端盈利将总体保持稳定，但需关注自然灾害、事故多发可能带来的赔付上升压力。从投资端来看，国内经济有望延续温和企稳态势，但出口将面临严峻的挑战，进而影响非政府部门投资。权益市场收益率有一定改善预期，但较大的波动性和结构性行情或成为常态，利率债波动幅度加大，信用债资产荒延续，保险公司投资难度或将有所上升。

行业研究报告

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一、中国财产保险行业信用回顾

（一）2024年，产险公司保费收入增速呈前低后高走势，同比增速小幅放缓，非车险保费收入增速依然高于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升。2024年前三季度，在承保端盈利改善和财务投资收益率相对平稳的作用下，产险行业盈利指标整体提升，行业内盈利分化的局面仍在持续。

1.2024年以来，我国经济运行总体平稳，但消费增长相对乏力，随着下半年各项存量及增量政策推出，产险公司保费收入增速呈现前低后高走势，1-11月保费收入增速同比小幅放缓。结构方面，车险及非车险保费总体平稳增长，非车险保费收入增速依然高于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升，仍为产险公司保费增长的重要支撑。

财产保险行业属于经营风险的特殊行业，具有很强的公众性和社会性。近年来，随着车险综合改革持续深化、非车险占比不断提升，产险行业保费收入增速与汽车行业产销增速的相关性有所减弱。

2024年以来，我国经济运行总体平稳，但消费增长相对乏力，随着下半年各项存量政策实施及一揽子增量政策加快推出，促销费、扩内需政策效果逐步显现，产险公司保费收入增速呈现前低后高走势，1-11月保费收入增速同比小幅放缓。车险方面，2024年1-11月，我国汽车产销量同比分别增长2.9%和3.7%，增速较上年同期分别下降7.1个百分点和5.4个百分点，在汽车产销增速放缓的情况下，得益于消费刺激政策提振以及新能源汽车渗透率的提升，车险保费增速降幅小于汽车销量降幅，同比仅下降0.67个百分点；非车险方面，农业险、责任险等险种保费增速有所放缓，但得益于健康险、意外险等主要险种保费加速增长，非车险保费增速同比小幅上升，且仍高于车险，同期占产险公司保费收入的比例升至47.40%。

行业研究报告5-10产量:汽车:累计同比(%)销量:汽车:累计同比(%)产险公司原保险保费收入增长率图表1.我国产险公司保费增长趋势及与汽车产销量增速关系

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产量:汽车:累计同比(%)销量:汽车:累计同比(%)

产险公司原保险保费收入增长率

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