资产评估的基本原理.ppt

第二章资产评估的基本原理本章内容第一节资产价值形成理论第二节资产的价值类型第五节资产评估原则第四节资产评估的基本前提假设第三节《国际评估准则》定义的价值类型010203040506卖方市场时期的价值观：生产费用价值论供给（生产）决定价值生产费用123654劳动的报酬土地生产费用价值论是成本法的理论基础资本商品的价值量第一节资产价值形成理论需求决定价值，商品的价值来自消费者对商品的主观评价。效用价值论是收益法的理论基础。0102二、买方市场时期的价值观：效用价值观02需求价格：消费者愿意支付的最高价供给价格：生产者愿意接受的最低价均衡价格在均衡价格中，生产费用和效用是影响价格的两个均等因素，说明资产评估中，既需靠考虑资产的购建成本，又需考虑资产的效用。供求决定价值论是市场法的理论基础。01三、供求决定价值论：均衡价值观第二节资产的价值类型一、对资产价值的理解（一）资产的价值不是一个静态的、性质不变的概念。（二）价值与价格、成本价格——为取得一项资产所花费的实际货币量成本——为创建一项资产所必需的生产要素的货币价值价格成本不一定与价值相等二、资产评估中常见的价值类型（一）公允市场价值（fairmarketvalue)指资产在评估基准日的公开市场上的交易价格。公开市场价格形成的条件买卖双方地位平等有充分的时间收集信息有理智的经济人自愿成交买卖双方均是正常交易的当事人投资价值（investmentvalue）01指某项资产相对于某个特定购买者（或所有者）的价值对不同的潜在购买者而言，同一资产的投资价值可能不同。因为资产的投资价值主要取决于其获利能力，而一项资产的获利能力不仅取决于该资产本身的状况，而且与投资者的操作行为即价值创造直接有关。02（三）账面价值（bookvalue）负债后的余额（对企业而言）。指资产的账面原值减去累计折旧后的余额，或账面价值减去01财务报告中的资产是以历史成本计价的企业资产负债表上并不包括全部有价值的资产、可能的负债项目，也不考虑权益资产的成本。资产的账面价值具有客观性和可审计性，但却不能直接成为资产评估的依据。原因：02（四）内在价值（intrinsicvalue）

指资产预期创造的未来现金流的现值。对于能够在市场上交易的资产，若市场是完善的，公允市场=内在市场内在价值资产的获利能力账面价值资产的创建成本内在价值缺乏客观性和可审计性，但却是投资决策时考虑的主要因素。内在价值与市场价值（五）重置价值（replacementvalue）指在现时条件（市场、技术）下，获得与被估资产同等功能的处于在用状态的资产所需耗费的成本。215价格变动技术进步影响重置价值的因素4企业外部环境的变动3有形损耗6又称为折余重置成本。一般在非市场和有限市场条件下运用。指企业停止营业，变卖企业所有资产减去所有负债后以货币形式存在的余额。与公允市场的区别：买卖双方地位不平等没有充足的时间询价强制清算与有序清算清算价值属于非市场价值，因此评估值低于市场价值（六）清算价值（七）在用价值（value-in-use）指属于企业组成部分的特定资产对其所属企业能够产生的价值。01不考虑最佳用途或资产变现所能实现的货币数量。02资产评估中价值类型的实质与意义为不同的资产业务提供适用的价格标准特定资产业务决定价值类型第三节《国际评估准则》定义的价值类型资产评估中市场价值与市场以外的价值根据《国际评估准则》的观点：市场价值（marketvaluebasisofvaluation）非市场价值（valuationbasisotherthanmarketvalue）自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后，所达成的公开交易中某项资产应当进行交易的价值估计数额。资产评估中的市场价值是指资产在评估基准日公开市场上最佳使用状态下最有可能实现的交换价值的估计值。市场价值通常适用于正常的产权变动类资产业务。0302010405（一）市场价值的定义（二）市场价值以外的价值

也称非市场价值，或其他价值。凡不符合市场价值定义条件的价值类型都属于市场价值以外的价值。以非市场价值为基础的评估业务可分为两类：一类属于特定评估目的（主要指非正常产权变动或非产权变动）一类属于