证券投资学第五章公司分析.ppt

资产负债表广东金融学院张文云*损益表现金流流量表广东金融学院张文云*股东权益表广东金融学院张文云*财务报表基础广东金融学院张文云*基本财务报表间的关系财务报表分析广东金融学院张文云*财务报表分析又称财务分析，是指运用财务报表数据对公司过去的财务状况和经营成果及未来前景的一种评价。财务报表分析概念财务分析按其内容可分为：财务现状分析和财务预测分析。财务分析按其所用方法可分为：传统财务分析和现代财务分析。财务报表分析分类传统财务分析和现代财务分析广东金融学院张文云*是指把统计决策方法增加到财务分析中，主要侧重于公司决策分析。现代财务分析：传统财务分析：是指以比率为主要分析工具，对这些比率进行纵向比较（不同时期比较）、横向比较（公司之间比较）、与标准比较（与标准值或平均值比较）和综合比较（财务比率的综合比较）。投资者分析公司财务报表的目的，主要在于评估该公司股票的投资价值，主要应用传统财务分析方法。财务报表分析方法广东金融学院张文云*这里主要讨论传统财务分析的具体方法纵向比较：不同时期比较与标准比较：与标准值或平均值比较比率分析：同期财务报表各项目之间比率分析横向比较：公司之间比较综合比较：财务比率的综合比较。2.财务报表分析的目的与功能广东金融学院张文云*通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况和经营现状；通过分析损益表，可以了解公司的盈利能力和经营效率；通过分析现金流量表，可以了解公司的支付能力和偿债能力。功能：目的：为公司的管理者提供公司的财务现状，以便找出问题、改善管理；为投资者提供公司经营状况、盈利能力等的基础数据，以便投资者进行投资决策；为债权人提供偿债能力分析，以便债权人决定是否需要追加抵押和担保、是否提前收回债权。3.财务报表比率分析广东金融学院张文云*财务报表比率财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比率，这些比率涉及到公司经营管理的各个方面。通常将之分为五类：财务结构分析、偿债能力分析、经营能力分析、盈利能力分析、股东权益保障能力分析。财务结构：资本结构偿债能力：变现能力，分为短期、长期经营能力：活动力盈利能力：获利能力股东权益保障能力财务结构广东金融学院张文云*股东权益比率=股东权益÷资产总额反映所有者提供的资本在总资产中的比重，衡量公司基本财务结构是否稳定股东权益比率：自有资本率，权益比率，净值比率01资产负债比率=负债总额÷资产总额=1-股东权益比率反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的对不同的人有不同的意义：对债权人，他关心的是债务的收回；对股东，他关心的财务杠杆作用，即公司举债的利润率是否超过债务的利息率；对经营者，他关心的是公司是否能够筹措到资金，维持公司的正常发展。资产负债比率：负债比率，举债经营比率02财务结构广东金融学院张文云*02固定比率：股东权益与固定资产比率固定比率=股东权益总额÷固定资产净值反映购买固定资产所需的资金有多大比例是来自于所有者的资本。03固定资产与长期资金比率固定资产与长期资金比率=固定资产净值÷（股东权益总额+长期负债）反映公司的资金来源与资金占用的匹配状况债务股权比率债务股权比率=负债总额÷股东权益总额反映公司的自有资本对债务的承担能力01偿债能力广东金融学院张文云*流动比率=流动资产÷流动负债反映短期偿债能力，一般认为流动比率为2较为合适流动比率速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债反映快速变现能力，一般认为流动比率为1较为合适速动比率：酸性试验比率利息保障倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用，利息费用=财务费用中的利息费用+资本化利息用以衡量公司偿付借款利息的能力利息保障倍数：已付利息倍数，利息支付倍数债务本息偿付比率=（税前利润+折旧）（1-所得税）÷（利息费用+债务本金）用以衡量公司按期偿付长期债务本息的能力债务本息偿付比率经营能力广东金融学院张文云*存货周转率=销货成本÷平均存货；存货周转期=365÷存货周转率；平均存货=（期初存货+期末存货）÷2是反映公司购入存货、投入生产、销售收回各环节管理状况的综合性指标，衡量存货的流动性。存货周转率与存货周转期01应收帐款周转率=销售收入÷平均应收帐款；应收帐款周转期=365÷应收帐款周转率；平均应收帐款=（期初应收帐款+期末应收帐款）÷2反映应收帐款的周转速度，用以衡量公司利用资金的效率应收帐款周转率与应收帐款周转期02经营能力广东金融