2025年贵金属期货期权市场前景及投资研究报告：联储政策缓和，价格下行可期.pdf

2025年贵金属期货期权白皮书

——贵金属：联储政策收紧且地缘政治缓和价格下行可期

摘要

贵金属在过去的三到五年间，呈现出显著的上涨态势，5年间上涨62.49%。在美联储

降息周期开启的大背景下，加上中东地区地缘政治危机引发的避险需求，贵金属在

2024年大幅上涨，屡创新高。但在美国大选确定后，价格出现回调。贵金属的定价主

要与全球通胀水平、美元信用和避险因素有关。短期内影响金价走势的主要因素之一

是全球资金的避险情绪，而市场避险情绪降温，驱动了全球金价回调。

2025年，在美联储降息节奏缓和及幅度下降、特朗普政府促使争端缓和的政策方向、

贵金属投资的避险功能逐步趋弱等因素看，价格从整体上将保持弱势。长期来看，美

国通胀中枢尚未明显回落、美国财政预计加速扩张、地缘政治形势仍较复杂等因素，

有望对贵金属价格构成支撑。

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贵金属产业链白皮书

证监许可【2011】1288号

白皮书编辑委员会

王骏王凯俞佳松

卫立王琛

历年获奖荣誉宣传：

格林大华期货研发咨询团队成员均为研究生及以上学历，平均从业年限8年以上，其中博

士后、博士2名，硕士研究生16名，专业水准高，实践经验丰富，多名研究员为南开大学、

北京师范大学、中国石油大学、中国农业大学等知名大学校外导师，研究咨询团队连续超过十

年荣获郑商所高级资深分析师、期货日报“中国金牌期货研究所”，多次获和讯网“金牌投研

团队”，大连商品交易所“十大研发团队”，各期货交易所、期货日报、证券时报等机构最佳

分析师称号，我们坚守工匠精神，为广大客户和投资者提供宏观与大类资产配置、金融期货期

权、大宗商品各板块期货与期权等市场研究、交易咨询、策略建议、产业资讯、投资者教育和

期货期权基础培训等多方位、多维度的研发咨询服务。

王骏格林大华期货副总经理、首席专家，华中科大经济学博士、清华大学管理学博士后，

央视财经频道和央广“经济之声”期货市场评论员，中国注册会计师、高级经济师；有21年

的大宗商品现货企业、期货交易所和期货公司工作经历。曾在大连商品交易所、中粮集团油脂

油料部、北京中期和方正中期从事期现货研究和研发管理工作。曾获上海期货交易所、郑州商

品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所历年优秀分析师或高级分析师称号。曾获期

货日报-证券时报最佳期货研究机构领头人、最佳宏观策略分析师奖等荣誉。在新华社、《人

民日报》、《经济日报》、《光明日报》、《中国证券报》、《中国黄金报》、《中国有色金

属报》、《中国冶金报》、《期货日报》、《当代金融家》、《中国外汇》等发表文章百余篇。

王凯院长北京大学博士，多次获得上期所优秀分析师、“中国最佳期货经营机构暨最佳

期货分析师评选”的最佳期货研究机构领头人、最佳期货首席、最佳分析师等荣誉，十五年以

上产业研究经验，十年期货市场经验，为众多知名金融机构、产业企业、上市公司提供宏观经

济、市场分析、大类资产配置、套期套利、投资建议等讲座、培训、服务方案等，尤其在能源、

新能源等市场领域提升了公司影响力。

俞佳松格林大华期货研究院有色金属研究中心总监，中国农业大学期货及金融衍生品

MBA（工商管理硕士），期货及金融衍生品方向，中国农业大学经管学院MBA企业导师。目前

主要负责有色金属贵金属小组的日常管理工作，主要负责铜和贵金属的研究工作，为公司产业

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客户提供宏观经济及品种价格分析、