兴业银行(601166)利润增速回正，拨备不断夯实-250115-广发证券-10页.pdfVIP

[Table_Page]公告点评|股份制银行Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]买入

兴业银行（601166.SH）公司评级

当前价格19.80元

利润增速回正，拨备不断夯实合理价值29.37元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2025-01-15

核心观点：

兴业银行披露2024年度业绩快报，24A营收增长保持韧性，归母净

[Table_PicQuote]

相对市场表现

利润增速环比回正。24A营收同比增长0.7%，增速较24Q1-3下降

1.1PCT；归母净利润同比增长0.1%，增速较24Q1-3回升3.1PCT；42%

33%

24Q4单季度营收、归母净利润同比分别变动-3.1%、+16.9%，增速较

24%

24Q3分别变动了-4.9PCT、+27.3PCT。营收、净利润实现“双正”16%

表现预计主要得益于生息资产的良好增长、净息差降幅有效管控、手7%

-2%

续费收入降幅持续收窄、投资收益稳健增长以及费用开支合理控制。01/2403/2405/2407/2409/2411/2401/25

兴业银行沪深300

非信贷资产及存款高增。资产端，24A总资产和贷款总额同比分别增

长3.5%、5.1%。结构上，预计公司24Q4大量配置投资类资产，24Q4

[Table_Author]

公司总资产增量约2,033亿元，其中Q4单季贷款规模减少49亿元，分析师：倪军

24年末贷款占总资产比重54.6%，较24Q3末回落1.1PCT。考虑到SAC执证号：S0260518020004

2024年12月以来长债利率大幅下行，预计债券投资收益和浮盈皆可