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《高管薪酬对企业绩效的影响研究国内外文献综述》3000字

第一章引言

随着全球经济的发展，企业高管薪酬问题日益受到学术界和实务界的广泛关注。近年来，我国企业高管薪酬水平持续攀升，尤其在金融、互联网等高盈利行业，高管薪酬甚至高达普通员工年薪的数十倍甚至上百倍。这一现象引发了社会各界的广泛讨论，同时也成为学术界研究的热点问题。

(1)高管薪酬与企业绩效之间的关系一直是学术界争论的焦点。一方面，支持者认为，高薪酬能够吸引和留住优秀人才，激发高管的工作积极性，从而提升企业绩效。例如，根据《财富》杂志发布的2019年全球企业高管薪酬报告，高薪酬企业在其所在行业的市值增长率、盈利能力和创新能力等方面均优于低薪酬企业。

(2)然而，反对者则认为，过高的高管薪酬可能导致企业内部资源分配不均，甚至引发道德风险，损害企业长期利益。例如，2016年，美国制药公司艾伯维（AbbVie）宣布将以高达630亿美元的价格收购伊莱利利（Illumina），这一交易中，艾伯维CEO的薪酬激增，引发了公众对其薪酬与企业并购决策之间关系的质疑。

(3)在我国，高管薪酬与企业绩效的关系同样备受关注。近年来，我国政府高度重视企业高管薪酬问题，出台了一系列政策法规，旨在规范高管薪酬，防止过度激励。然而，现实情况是，部分企业高管薪酬水平仍然偏高，与企业绩效之间的匹配度有待提高。以2018年为例，我国上市公司高管平均薪酬为123.9万元，而同期A股上市公司平均净利润仅为33.8万元，薪酬与绩效之间的差距明显。

总之，高管薪酬与企业绩效之间的关系错综复杂，既有正面影响，也存在负面影响。深入研究这一关系，对于完善我国企业高管薪酬制度，促进企业健康发展具有重要意义。本章将从国内外研究现状出发，对高管薪酬与企业绩效关系进行综述，为后续研究提供理论依据。

第二章国外关于高管薪酬与企业绩效关系的研究综述

(1)国外关于高管薪酬与企业绩效关系的研究起步较早，已有大量研究成果。其中，美国学者Fama和Jensen在1983年提出了“代理理论”，认为高管薪酬与企业绩效之间存在正相关关系。他们通过实证研究发现，高薪酬能够激励高管努力提升企业价值。例如，美国通用电气（GE）前CEO杰克·韦尔奇在任期间，通过实施与绩效挂钩的薪酬制度，成功地将GE的市值从140亿美元提升至4000亿美元。

(2)英国学者Malmendier和Shleifer在2005年提出“股权激励理论”，认为股权激励能够促使高管关注长期利益，从而提升企业绩效。他们的研究显示，实施股权激励的企业在创新、研发投入等方面表现更为突出。以苹果公司为例，自2000年开始实施股权激励计划以来，公司股价从10美元左右上涨至目前的200美元以上，成为全球市值最高的公司之一。

(3)欧洲学者Becker和Stiglitz在2004年提出了“薪酬契约理论”，认为薪酬契约能够有效缓解代理问题，提高企业绩效。他们通过实证分析发现，薪酬契约的设计对高管行为和企业绩效具有重要影响。例如，荷兰皇家壳牌公司（Shell）在2009年对高管薪酬契约进行了改革，引入了更多与长期绩效挂钩的指标，有效提升了公司业绩。

此外，国外学者还从多个角度对高管薪酬与企业绩效关系进行了深入研究。如，美国学者Bebchuk和Fried在2004年提出了“高管薪酬与公司治理关系理论”，认为良好的公司治理能够有效约束高管薪酬，降低代理成本。他们的研究显示，实施有效公司治理机制的企业，其高管薪酬与企业绩效之间的匹配度更高。以日本丰田汽车公司为例，其独特的公司治理结构使得高管薪酬与公司业绩紧密相连，有效提升了企业竞争力。

第三章国内关于高管薪酬与企业绩效关系的研究综述

(1)国内学者对高管薪酬与企业绩效关系的研究相对较晚，但近年来取得显著进展。根据中国薪酬调查报告，2019年我国上市公司高管平均薪酬为123.9万元，而同期A股上市公司平均净利润仅为33.8万元，薪酬与绩效之间的差距较大。有学者认为，这反映出我国企业在高管薪酬与企业绩效关系方面存在一定程度的失衡。例如，华为公司自成立以来，一直坚持“以绩效为导向”的薪酬制度，有效提升了企业竞争力。

(2)国内研究普遍认为，高管薪酬与企业绩效之间存在正相关关系。有研究表明，实施高管薪酬与绩效挂钩的企业，其业绩提升幅度显著高于未实施挂钩的企业。以阿里巴巴集团为例，其CEO马云在任职期间，通过实施与业绩挂钩的薪酬制度，成功将公司市值从2000万美元提升至目前的5000亿美元。

(3)在国内研究中，也有学者关注高管薪酬与企业绩效之间的匹配度问题。有研究发现，薪酬水平与绩效之间的匹配度越高，企业绩效越好。例如，中国平安保险（集团）股份有限公司在2018年对高管薪酬制度进行了调整，将薪酬与长期业绩挂钩，有效提升了公司业