金融衍生投资工具.ppt

权证的概念与特点概念：权证是基础证券发行人或其以外的第三人（以下简称“发行人”）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。从产品属性看，权证是一种期权类金融衍生品。特点：1）权证的发行人与持有人之间是一种合同关系，而非股权关系。2）发行人与持有人在权利和义务上具有不对称性。五、权证与备兑权证备兑凭证与权证的区别定义：是由上市公司以外的第三者发行的，持有人可按特定的价格在未来某个时间或一段时间内购买一定数量的一个或几个上市公司的股票的选择权的凭证。功能：提供了新的投资工具激活了证券市场是一种较佳的避险工具不同点认股权证备兑凭证发行者上市公司金融机构发行时间与再发行的证券一起无限制发行目的提高认购积极性溢价收入发行收入认购对象只能认购发行人的公司股票可认购多种股票行权方式认购股票可认购股票，也可结算差额发行数量上市公司单独发行多个机构联合发行126543按标的资产不同分：股权类权证、债券类权证、及其他权证按基础资产（股票）的来源分：股本权证和备兑权证按持有人权利分：认购权证和认沽权证按行权时间分：欧式权证和美式权证按结算方式分：实物交割权证和现金结算权证按内在价值分：平价权证、价内权证和价外权证。其原理与期权相同。123456二、权证的类型第五章金融衍生投资工具第一节金融衍生工具概述第二节金融期货交易第三节金融期权交易第四节可转换证券第五节存托凭证第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念二、金融衍生工具种类三、金融衍生工具的主要功能金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。FinancialDerivatives0102一、金融衍生工具概念二、金融衍生工具的种类（一）按照金融衍生工具自身交易的方式及特点分1．金融远期合约。2．金融期货合约。3．金融期权合约。4．金融互换合约。（二）按基础资产或变量的不同分：防范汇率风险的货币类衍生金融工具防范利率风险的利率类衍生金融工具防范股价风险的股票价格衍生金融工具防范黄金价格风险的黄金类衍生工具规避风险01价格发现02盈利创造03投融资管理04三、金融衍生工具的主要功能01期货、金融期货交易的概念、特征及交易制度02金融期货交易的种类03期货交易的功能04金融期货交易价值分析第二节金融期货交易一、金融期货相关概念与特征期货合约：是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。（见P90IMM货币期货合约，P93长短期利率期货合约）期货交易：是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。金融期货：是期货交易的一种。金融期货合约的基础工具是各种金融工具(或金融变量)，如外汇、债券、股票、股价指数等。换言之，金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。收盘0102（二）期货交易制度与规则保证金制度涨跌停制度持仓限额制度大户报告制度强行平仓制度1.交易者按其买卖合约的价值的一定比例缴纳资金，作为结算和履约的保证，也是承担价格风险的最终支付手段。可分为：初始保证金—开仓时按比例交付的。维持保证金—客户因亏损使保证金账户余额减少，低于交易所规定的保证金一定比例，需及时补足的。2.指每一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该幅度的报价无效。这样可以锁定投资者每天最大盈亏；有效地减缓、抑制一些突发事件和过度投机对市场价格的冲击。3.为防范操纵市场价格，防止市场风险过度集中于少数投资者，交易所对会员的持仓比例或数量进行限制的制度。超过限额，交易所、期货公司可按规定强行平仓或提高保证金比例。这是交易所控制风险、防范风险扩大的重要措施。4.当投资者持仓合约的投机头寸达到交易所交易所对其规定的投机头寸持仓限额80%以上（含）时，投资者应根据交易所的要求，通过期货公司向其报告资金、头寸等信息。交易所可以根据市场风险状况，制定和调整大户持仓报告标准。投资者保证金不足、超过持仓限额、违规、交易所紧急措施等情况，投资者的持仓会被部