12月经济数据点评：经济回升态势加快，全年目标顺利达成.pptxVIP

资料来源：iFinD，太平洋证券 单位：?中国第四季度GDP同比增长5.4?，预期5.0，第三季度同比增4.6。中国12月规模以上工业增加值同比增6.2，预期5.5?，前值同比增5.4?。中国12月社会消费品零售总额同比增3.7，预期3.5?，前值同比增3.0?。中国1-12月固定资产投资同比增3.2?，预期3.4?，前值同比增3.3?。中国12月份全国城镇调查失业率为5.1?，前值为5.0?。图表1：经济数据主要分项较前值变化 2024/122024/92024/62024/32023/122023/92023/62023/32022/122022/92022/62022/3不变价:当季同比0.8 5.4 4.6 4.7 5.3 5.2 4.9 6.3 4.52.93.9不变价:累计同比0.23.03.04.84.8季调:环比0.35.01.64.8 5.0 5.3 5.2 5.2 5.5 4.51.3 0.9 1.5 0.9 1.5 1.2 1.70.80.42.54.0 -2.10.4GDP单位：?2024/122024/112024/102024/92024/82024/72024/62024/52024/42024/32024/22023/12规模以上工业增加值6.25.45.35.44.55.15.35.66.74.57.06.8采矿业2.44.24.63.73.74.64.43.62.00.22.34.7制造业7.46.05.45.24.35.35.56.07.55.17.77.1电热水1.21.85.510.26.93.24.14.05.74.97.95.8社会消费品零售总额3.73.04.83.22.12.72.03.72.33.15.57.4商品消费3.92.85.03.31.92.71.53.62.02.74.64.8餐饮业消费2.74.03.23.13.33.05.45.04.46.912.530.0固投（累计）3.23.33.43.43.43.63.94.04.24.54.23.0房地产业-10.6-10.4-10.3-10.1-10.2-10.2-10.1-10.1-9.8-9.5-9.0-9.6基建4.44.24.34.14.44.95.45.76.06.56.35.9(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)制造业9.29.39.39.29.19.39.59.69.79.99.46.5失业率总5.15.05.05.15.35.25.05.05.05.25.35.1外来户籍人口4.64.64.84.84.95.14.84.74.95.14.84.7请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

1、四季度经济增长创年内高点四季度GDP实现超预期增长。初步核算，全年国内生产总值1349084亿元，同比增长5.0（按不变价格计算），顺利完成全年目标。其中一季度增长5.3?，二季度增长4.7，三季度增长4.6?，四季度增长5.4。四季度GDP同比相比三季度有所上行，并且上行幅度超出市场预期，达到了年内最高值。环比来看，四季度季调环比增长1.6?（三季度为1.3?），表现稍好于季节性，过去五年第四季度GDP季调环比均值为1.5?。四季度5.4?的GDP增速可以从以下几点去理解：第三产业拉动效应进一步增强。一则，2024年第四季度第三产业对GDP累计同比贡献率超56，与前三季度相比提升了2.4个百分点；二则，第四季度第三产业当季同比（不变价）较前值上行1.0个百分点至5.8，持续高于GDP当季同比增速。具体行业方面，批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、金融业增加值分别同比增长5.7、7.9、6.5?，分别加快0.7、1.3、0.3个百分点，房地产业增加值则由三季度下降1.2转为增长2?，由负转正。图表2：中国GDP（不变价）同比 图表3：中国GDP累计同比贡献率-分产业-10-5051015202019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/12% 中国:GDP:不变价:当季同比 中国:GDP:不变价:累计同比10090807060504030201002024-032024-062024-092024-12第一产业 第二产业 第三产业资料来源：Wind，太平洋证券资料来源：Wind，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

1、四季度经济增长创年内高点12月经济回升节奏加