金融市场的基本构成.ppt

如果要将二者相互区别的话，欧洲货币市场者是境外货币市场的总称，而离岸金融中心则是指具体经营境外货币业务的地理区域。欧洲货币市场和离岸金融中心（Offshorefinancialcenter)，实际上都是经营境外货币借贷业务的市场，笼统地讲，二者可以相互替代。0201欧洲货币市场与离岸金融中心01功能型中心02一体型，国内与离岸不分，伦敦、香港；03分离型，纽约、新加坡。如美国的IBF：041981年纽约欧洲美元市场运作——国际银行设施（InternationalBankingFacilities,IBFs）欧洲货币市场与离岸金融中心以欧美国际金融中心的激烈竞争为背景由美国政府主动培育而建成国际银行业设施（InternationalBankingFacility）01允许国际银行吸收非居民或海外公司的存款免除存款准备金、利率上限和存款保险等相关要求允许向非居民或海外公司提供贷款(限境外使用)主要内容02美国的离岸金融市场IBFAB美国政府不仅把境内的外国货币视为欧洲货币，也将这种在美国境内但不受金融当局管理的美元存贷款定义为欧洲美元A欧洲货币的概念从此突破了特定地理区域限制，由“境外货币”发展为“治外货币”，表现出鲜明的国际借贷机制的特点B核心意义美国的离岸金融市场IBF这种离岸金融市场并不进行实际的资金交易，各银行只是在这些地方建立“空壳”分行，仅在所在地注册和过帐，以便逃避税收，因而有“避税天堂”之美称。从事“空壳”业务的银行只需在这些离岸金融中心持有一个邮箱，而实际业务是在国内进行的。如开曼、巴哈马吸收国际游资贷放给本地区的资金需求者，如新加坡筹集本地的境外货币贷放给世界各地的资金需求者如巴林簿记型中心基金型中心收放型中心欧洲货币市场与离岸金融中心亚洲货币市场（AsianCurrencyMarket)，是指亚太地区的银行经营境外货币的借贷业务所形成的市场，是亚洲地区发展起来的区域性的离岸金融市场，它实际上是欧洲货币市场的一个重要分支和延伸。由于这个市场最初进行借贷的货币中美元约占90%，故亦称“亚洲美元市场”。亚洲美元中心：新加坡、香港、东京、巴林、马尼拉、曼谷等。亚洲货币市场新加坡亚洲美元中心产生背景：01稳定的政局、经济快速发展；02战略位置重要；03完整健全的金融体系，完备的交通通信设施和优良的港口04亚洲货币市场业务内容与欧洲货币市场异，但有些业务名称不一样，如亚洲债券（AsianBonds）：是指以美元和其他可兑换货币作为面值的国际债券，由亚洲地区的银行和金融机构牵头、认购。它有两种类型：一是在亚洲挂牌，在亚洲销售；二是同时在亚洲和欧洲的证券交易所挂牌和销售。1971年，新加坡开发银行发行第一批亚洲美元债券123亚洲货币市场欧洲银行信贷市场欧洲债券市场欧洲货币市场结构分短期信贷和中长期信贷两种欧洲货币市场的放款利率通常以伦敦银行同业拆放利率（LondonInter-BankOfferedRate，简称LIBOR）为基础，加上一个加息率。对于金额较大、期限较长的贷款，通常采用银团贷款（ConsortiumLoan）或辛迪加贷款（SyndicatedLoan）的形式：即由一家或几家牵头银行发起组织一批银行，按共同的贷款条件对一个借款户进行放款。这种贷款的数额可高达几亿或几十亿美元，贷款期限一般在7－10年，也有长达20年。LIBOR是6家主要伦敦商业银行上午11点相互间存款利率的算术平均数欧洲银行信贷市场银团贷款可以由一家或几家银行牵头，若一家银行牵头称为牵头银行，若几家银行牵头，则分别称为牵头银行、经理银行和共同经理银行，共同组成经理集团。它们负责组织贷款，并与借款人商讨贷款协议，同时提供贷款总额的50％－70％。牵头银行或经理集团参加银行－－提供一部分贷款的银行，由牵头银行或代理银行出面邀请，一般同牵头银行或银团贷款方面有过良好的合作关系。银团的构成：代理银行－代理银行是银团的代理人，负责监督管理贷款的具体事项。可以由牵头银行兼任，也可由经理集团指定一家银行担任。12345银团贷款两种方式：其中间接银团为主要形式直接银团贷款,即参加银团的各成员银行直接向借款人提供贷款,贷款具体工具由各贷款银行指定一家“代理银行”统一管理.间接银团贷款,即由辛迪加贷款,由牵头银行、代理银行和参加银行三部分组成，牵头银行负责与借款人谈判，项目确定后，由牵头银行向借款人贷款，然后将参加贷款份转售给其他参加银行。代理银行是贷款银行的代理人，负责监督管理贷款的具体事项。银团贷款:较高的贷款成本（LIBOR＋加息率＋管理费＋承担费＋代理费）。