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1、开户（包括证券户和资金户）证券户包括：股票账户、基金账户、债券账户。资金户包括：现金账户、保证金账户银行第三方存管银行卡证券公司资金账户交易密码资金密码封闭式转账资金转进（银行卡密码）资金转出（资金密码）保证金交易的实质是投资者用自己的资金作为担保，从银行或经纪商处获得的贷款（融资）来放大交易规模。保证金交易：即允许客户使用经纪人或银行的贷款购买证券。信用经纪业务信用经纪业务分类：融资（买空）和融券（卖空）融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。进行交易委托交易委托可以分为市价委托和限价委托市价委托仅指明交易的数量，而不指明交易的具体价格，要求投资银行按照即时市价买卖。这种方法的优点是将执行风险最小化，保证及时成交，但这种订单的缺点是成交价格可能是市场上最不利的价格，而且成交价格不确定，投资者必须承担不确定带来的投资风险。限价委托是指投资者在委托经纪商进行买卖的时候，限定证券买进或卖出的价格，经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易。其优点是指令的价格风险是可以测量和可以控制的，但执行风险相对较大。委托成交成交原则证券交易所撮合主机对接受的委托进行合法性检验，按照“价格优先、时间优先”的原则，自动撮合以确定成交价格。（2）竞价原理竞价包括集合竞价和连续竞价集合竞价是指所有的交易订单，不是收到后立刻撮合，而是由交易中心将不同时点收到的订单进行积累，在一定的时刻按照一定的原则进行高低排队，最终得到最大的成交量时的价格为竞价结果。在我国开盘价是集合竞价的结果，竞价时间9：15一9：25，其余时间进行连续竞价。连续竞价发生在交易日的各个时点上，投资者在做出买卖决定后，向经纪商发出买卖委托，经纪商将买卖订单输入交易系统，交易系统根据市场上已有的订单进行撮合，仍然根据竞价规则，如果发现与之匹配的订单，即刻可成交。证券结算证券结算是在每一个交易日对每个经纪商成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算的过程。清算后买卖双方在事先约定的时间内履行合约，钱货两清。这期间证券的收付称为交割，资金的收付称为交收。12证券买卖佣金佣金是证券经纪商为投资者代理买卖证券而向其收取的费用。上海、深圳证券交易所现行佣金率以及佣金起点标准1自营业务的特点2自营业务的类型第二节证券自营业务自营业务的特点自营业务主要是依靠证券买价与卖价之差即买卖价差获取收入，证券公司必须用自己的资金买卖证券，并持有一定数量的证券存货（头寸），需要承担价格风险。自营业务的原则分账管理原则客户委托优先原则公开交易原则风险控制原则守法经营原则030201自营业务的类型套利业务投资银行同时在两个或两个以上不同的市场中，以不同的价格进行同一种或者同一组证券的交易，利用市场价格的差异获利。投机业务投机（speculation）是指投资银行利用特定的预期价格变动，意图赚取价差收益并承担风险的证券买卖行为。证券交易机制与做市商制度多元做市商业务与专营商业务做市商的功能第三节做市商业务做市商与做市商制度做市商（market-maker）是指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。做市商制度，又称为报价驱动机制，是指由做市商就其负责做市的证券连续提供双向报价以及在该价位上愿意买进和卖出的证券数量，投资者据此下达买卖指令与做市商成交。其特征是:做市商就其负责的证券，向投资者提供买入与卖出证券的报价，投资者或直接或通过经纪人与做市商进行交易，按做市商报出的买价与卖价成交，直至做市商改变报价。中国美国做市商制度与竞价制度的比较运行机制不同在做市商制度下，做市商通过对产品进行报价，并在该价位上接受投资者的买卖要求。做市商买卖报价的价差就成为做市商的经营收入。12在竞价交易制度下，买卖双方将委托交给各自的代理经纪人，再由经纪人呈交到交易中心。投资者的交易对象不同在做市商制度下，交易在投资者和做市商之间完成。在竞价交易制度下，交易是在投资者之间完成的。投资银行理论与实务主讲：蓝明第三讲证券经纪与交易主讲：蓝明【内容提要】01第一节证券经纪业务02第二节证券自营业务03第三节做市商业务04第一节证券经纪业务一、证券经纪业务及分类二