证券市场基本介绍.ppt

如果在规定时间和给定价格下，股票销售额低于最低发行量，股票发行将终止，A已筹集资金返还。如果发行成功，则主承销商可能希望扩大发行量。绿鞋期权（GreenShoeOption）---主承销商在发行后30天内，可以发行价再购买15%的股票。即可以按原定发行量的115%销售股票。B主承销商协同上市公司进行路演（Roadshow)，向投资者推介该股票，征集各个价位上的需求量，进行价格修正，最后确定发行价格。02根据新股的价值、市场状况确定新股发行的价格区间。01（2）市场询价方式以投标方式相互竞争确定股票发行价格。网上竞价机构投资者竞价券商竞价2.竞价法市盈率定价：市盈率=股票市价/每股收益发行价=每股收益X发行市盈率竞价法：净资产倍率法：发行价=每股净资产X溢价倍数我国目前的发行定价方式：市盈率询价—机构竞价—上网定价（五）发行价格的确定方式：—主管部门核准股票发行准备01—股票发行申请0203—股票的发行承销04（四）股票发行程序债券的发行方式四、债券的发行国债公开招标、承购包销、行政分配公司债券和企业债券的发行按《公司法》《企业债券管理条例》金融债券的发行自办发行和代理发行。偿还方式税收效应票面利率发行费用债券期限收益率付息方式有无担保发行金额发行价格（二）债券的发行条件证券流通市场（SecondaryMarket）又称为“次级市场”或“二级市场”，是买卖、转让已发行或补充发行证券的场所,为证券发行后的流通提供条件。两个基本职能：一是投资者在需要现金时，为其提供按市场价格变现的场所，二是为投资者提供投资投机机遇、实现投资组合的调整，达到投资目标。12（二）按交易对象不同分为：股票市场是股票发行和买卖交易的场所。按照上市股票的特点分类，又可分为：一板市场—指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所，也称为主板市场。二板市场——也称创业板市场,是与主板市场相对应而存在的概念，特指主板市场以外的专门为新兴公司和中小企业提供筹资渠道的新型股票市场三板市场——“代办股份转让系统”服务对象以新兴高科技公司为主。上市条件相对较低。交易方式既可按主板模式，也可按场外交易方式。投资者主要为机构投资者。在监督与管理上，信息披露要求更高。对保荐人要求更苛刻。二板市场的特点：海外的二板市场：美国NASDAQ市场欧洲EASDAQ市场新加坡SESDAQ市场香港创业板市场台湾创业板市场我国二板市场的建立债券市场基金市场场内市场（交易所市场）是依据国家有关法律规定，经政府证券主管机关批准设立的有组织，规范化地证券集中竞价交易的有形场所。分为会员制与公司制证券交易所（三）按组织形式不同分为：由会员参加交易所的交易，以非盈利为目的的交易所。01我国和世界大多数交易所属于此类。02（1）会员制证券交易所：（2）公司制证券交易所它是以盈利为目的的公司法人。通常由银行、证券公司、投资信托机构等共同出资建立起来的交易所。01公司制的参加人仅限于经纪人；而会员制限于会员。02公司制由公司提供场所、设施，盈利为目的；会员制由会员共享，不盈利。03公司制对违约买卖造成的损失赔偿；会员制由买卖者自负。04公司制应向国家缴存营业保证金；而会员制不需要。二者区别：是证券交易所以外的证券交易市场的总称.包括：柜台市场（美国OTC,广义美国OTC包括NASDAQ,OTEBB,粉红单市场）第三市场（上市证券的场外交易市场）第四市场（不通过任何中介的证券交易市场）2.场外市场美国证券市场全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NewYorkStockExchange，简称NYSE）全美证券交易所（AmericanStockExchange，简称AMEX）0102国内外主要证券市场介绍纳斯达克证券市场（NASDAQ）NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations即全美证券商协会自动报价系统，在1971年建立，以美国证券公司报出股票买卖价格为交易方式的股票电子交易市场。纳斯达克有其自身的特点:“双轨制”的上市标准高效的电子交易系统