12月单价环比维持稳定，快递业务量维持高增.docx

目录

行业情况：2024年件量同比+21%，行业单量仍有成长性 5

公司情况：12月单票价格环比稳定，申通业务量增速领先 6

核心总结及投资建议 8

核心总结及展望 8

投资建议 8

风险因素 9

表目录

表1：消费品零售总额及网购情况（2024-12） 5

表2：上市公司经营数据一览（截至2024-12） 6

表3：重点公司盈利预测及估值汇总（截至2025/1/17） 8

图目录

图1：社零增速及网购零售额增速情况 5

图2：快递单包裹货值情况 5

图3：2024年我国快递业务量同比+21 5

图4：上市公司当月业务量增速情况 7

图5：上市公司当月市场份额情况 7

图6：顺丰业务量及单价变化情况 7

图7：圆通业务量及单价变化情况 7

图8：韵达业务量及单价变化情况 7

图9：申通业务量及单价变化情况 7

行业情况：2024年件量同比+21%，行业单量仍有成长性

2024年快递行业业务量同比增长21%。1-12月累计实物商品网购零售额13.08万亿元，同比增长6.5%，增速高出社零总额同比增速约3.0个百分点；累计网购渗透率约26.8%，同比-0.8pct；累计单包裹货值约75元，同比-24%。2024年我国快递业务量达到1745亿

件，同比+21%。

表1：消费品零售总额及网购情况（2024-12）

政策时间

当月值

同比

环比

累计值

累计同比

社零总额（亿元）

45,172

3.7

0.1

487,895

3.5

实物网上零售额（亿元）

12,757

2.3

-13.4

130,816

6.5

电商渗透率（）

28.2

-0.4pct

-5.4pct

26.8

-0.8pct

资料来源：iFinD，

图1：社零增速及网购零售额增速情况 图2：快递单包裹货值情况

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

当月社零增速 当月网购零售额增速

200

150

100

50

23年1-2月2023/32023/42023/52023/6

23年1-2月

2023/3

2023/4

2023/5

2023/6

2023/7

2023/8

2023/9

2023/10

2023/11

2023/12

24年1-2月

2024/3

2024/4

2024/5

2024/6

2024/7

2024/8

2024/9

2024/10

2024/11

2024/12

2021 2022 2023 2024

资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，

图3：2024年我国快递业务量同比+21%

2,000

1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

0

2015

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

60%

51%

51%

31%

27%

25%

19%

2%

21%

30%

28%

48%

40%

30%

20%

10%

0%

累计快递业务量（亿件） YOY

资料来源：iFinD，国家统计局，

公司情况：12月单票价格环比稳定，申通业务量增速领先

业务量情况：2024年申通业务量增速领先。a）当月值：12月圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量26.45亿件、23.19亿件、22.52亿件和13.50亿件，从业务量增速来看，申通31.7%＞圆通23.5%＞顺丰19.5%＞韵达18.9%，申通业务量增速领先。b）累计值：2024年全年圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量265.74亿件、237.82亿

件、227.30亿件和132.62亿件，全年业务量增速来看，申通29.8%＞韵达26.1%＞圆通25.3%＞顺丰11.5%。

市场份额情况：2024年快递业务量占比来看，圆通15.2%＞韵达13.6%＞申通13.0%

＞顺丰7.6%，同比分别+0.5pct、+0.6pct、+0.9pct和-0.7pct。

单价情况：12月单票价格环比维持稳定。a）当月值：12月圆通、韵达、申通、顺丰快递单票价格分别为2.29元、2.03元、2.02元和14.55元，同比分别-5.4%、-9.4%、-7.3%和-9.1%，环比分别+0%、+0%、-2.9%和-1.2%；b）累计值：1-12月圆通、韵达、申通、顺丰累计单票价格分别为2.29元、2.05元、2.05元和15.53元，同比分别-5.0%、-13.4%、

-8.1%和-3.3%