建邦科技高毛利汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期.docx

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TOC\o1-2\h\z\u建邦科技：国内领先的汽车后市场非易损零件供应链服务商 4

二十年行业深耕积累，打造国内领先的汽配后市场供应链服务商 4

专注汽配后市场非易损零件，车型覆盖率超九成 5

高毛利汽车电子产品增速显著，国内市场销售收入稳步提升 6

“保有量+车龄”双效驱动，中国汽车后市场未来可期 8

海外汽车后市场稳步增长，国内迎“保有量+车龄”双效驱动 8

中国汽车后市场格局分散，独立售后市场具备高增长潜力 11

高端汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期 13

产品优势：研发设计与供应链管理能力卓越，长尾布局超3万+SKU 13

自产转型：推动汽车电子产品自产，设立泰国子公司建设海外产能 16

渠道拓展：“线上、线下、境内、境外”协同发展，跨境电商订单增速显著 17

盈利预测与投资建议 19

风险提示 21

图表目录

图1：建邦科技发展历程 4

图2：建邦科技股权结构图（截至2025年1月15日） 5

图3：公司产品主要涉及的汽车系统 5

图4：“超全”品牌小程序V码查询系统 6

图5：2020-2024年前三季度营业收入及同比增速 6

图6：2020-2024年前三季度归母净利润及同比增速 6

图7：2020-2024H1公司分产品营业收入 7

图8：2020-2024H1公司分地区营业收入 7

图9：2019-2024Q1-3公司毛利率与净利率情况 8

图10：2019-2024Q1-3公司期间费用率情况 8

图11：汽车后市场的业务常见分类 8

图12：美国汽车平均年龄（年） 9

图13：2013-2022年美国汽车保有量 9

图14：中国汽车保有量 9

图15：2018-2027年中国乘用车平均车龄 9

图16：2019-2028年我国汽车后市场规模 10

图17：中国乘用车保有量中的新能源汽车渗透率 10

图18：新能源车和燃油车保养及维修服务比较 10

图19：燃油汽车/PHEV/纯电动汽车于整个生命周期内进行定期保养及维修的年度开支比较

（假设燃油汽车的年度开支为100） 11

图20：中国汽车服务业价值链简介 11

图21：2022年按汽车服务收入计算的IAM门店中国市场份额 12

图22：获授权经销商与IAM门店的比较 12

图23：2018-2027E汽车后市场份额情况 13

图24：建邦科技所处汽车后零部件市场的产业链环节 14

图25：公司2023年部分在研项目 16

图26：公司子公司分布情况 16

图27：2020-2024H1境内外业务营收毛利率 17

图28：2020-2024H1境内外业务营业收入占比（%） 17

图29：传统多级分销、M2B2b2c和S2c的三种模式对比 18

图30：分业务盈利预测 20

图31：可比公司估值表（截至2025年1月20日） 21

表1：公司主要产品介绍 14

表2：建邦科技部分客户简介 17

建邦科技：国内领先的汽车后市场非易损零件供应链服务商

二十年行业深耕积累，打造国内领先的汽配后市场供应链服务商

中国领先的汽车后市场供应链服务商，专注非易损零部件。建邦科技(证券代码：837242.BJ)成立于2004年，致力于汽车后市场非易损零部件的开发、设计与销售，同时为客户提供整套完善的供应链管理服务。公司在汽车后市场零部件领域拥有二十年的行业经验，确立“立足中国，服务全球；全球采购，全球销售”的总体战略，培养了一支国际化营销团队，借助全球汽车零部件平台化发展优势，公司海内外市场同步销售，形成了境内和境外两个市场平衡兼顾、线上线下两种渠道协同发展的市场结构,与海外知

名客户卡多恩、多尔曼、舍弗勒，国内大型汽零连锁企业三头六臂汽配、康众汽配、途虎养车，以及国内汽配跨境电商扬腾科技、晟沐贸易等开展合作。2016年，公司在新三板上市，并获得“优秀新三板公司”称号；2021年登陆北交所上市；2022年获评第一批青岛市“专精特新”中小企业。

图1：建邦科技发展历程

数据来源：公司公告，公司官网，

股权结构较为集中，董事长合计控股约57%。截至2025年1月15日，董事长钟永铎先生直接持有公司50.57%的股份，为公司控股股东，并通过公司员工持股平台青岛

星盟投资中心（有限合伙）间接持有公司1.41%的股份，且与该员工持股平台为一致行动人，由此董事长钟永铎先生合计控制公司57.47%的股份，为公司实际控制人。在子公司方面，公司共有青岛拓曼电子科技