《市场比较法实例》课件.pptVIP

**************市场比较法概述11.市场数据收集可比公司公开市场交易信息，如交易价格、财务数据等。22.估值方法利用可比公司数据，推算目标公司估值，例如市盈率、市净率等指标。33.修正调整对可比公司数据进行修正，考虑目标公司自身特点和差异。44.价值确定通过市场比较法分析，最终确定目标公司的价值。资产特性及类型实物资产包括土地、房屋、机器设备等有形资产，具有可触及性和物质性。无形资产包括专利、商标、版权、商誉等，缺乏实物形态，但具有经济价值。金融资产包括股票、债券、基金等，代表对特定实体或项目的权利，具有流动性。可比交易的选择市场比较法中，选择可比交易至关重要。选择的交易要与目标公司资产具有可比性。1交易时间交易时间应尽可能接近评估基准日。2交易规模交易规模应与目标公司资产规模相近。3交易性质交易性质应与目标公司资产的性质一致。4交易结构交易结构应与目标公司资产的结构相似。此外，还需要考虑交易的公开性和可靠性，确保交易数据真实可靠。可比交易的修正1时间调整考虑通货膨胀率、利率变化等因素。2规模调整将可比交易的规模调整至评估目标的规模。3风险调整考虑评估目标和可比交易的风险差异。4控制权调整将可比交易的控制权调整至评估目标的控制权。修正后的可比交易数据更准确地反映了评估目标的价值。交易溢价/折价的分析交易溢价/折价是指可比交易价格与被评估资产价值之间的差额，反映了市场对被评估资产的风险、成长性、流动性等因素的预期。评估人员需要分析交易溢价/折价产生的原因，并将其调整到被评估资产上，以更准确地反映被评估资产的市场价值。1.5溢价率2.0折价率3.0调整方法4.0敏感性分析非控股性和控股性的影响非控股性非控股权是指投资者对目标公司的控制权低于50%。该情况下，投资者对目标公司的经营决策影响力有限，无法直接决定其经营方向和发展战略。因此，非控股性会对目标公司估值产生负面影响。控股性控股权是指投资者对目标公司的控制权超过50%。该情况下，投资者可以决定目标公司的经营决策，并从其经营成果中获得相应的收益。因此，控股性会对目标公司估值产生正面影响。流动性折扣的确定方法描述市场法参考可比上市公司股票的流动性折扣率，进行调整模型法使用模型计算流动性折扣率，例如基于市场风险溢价模型专家判断法根据评估师的经验判断，结合企业具体情况，确定流动性折扣率流动性折扣率的确定需要综合考虑企业自身情况、市场环境、交易条件等因素，并结合不同的方法进行判断，最终确定一个合理的折扣率。应用实例一：A公司股权价值评估假设A公司为一家上市公司，其主营业务为制造业，拥有稳定的盈利能力和良好的市场前景。评估人员需要根据市场比较法，对A公司股权价值进行评估。首先，选择与A公司具有可比性的上市公司，并收集其财务数据，例如市盈率、市净率等。其次，根据A公司与可比公司之间的差异，对可比公司数据进行修正。最后，将修正后的数据应用到A公司，得出A公司股权价值的评估结果。评估结果可以用于公司并购、股权激励、资产重组等决策。应用实例二：B公司股东全部权益价值评估估值模型选择合适的估值模型，例如现金流折现模型或市场比较法。财务数据分析分析B公司财务报表，确定其关键财务指标，如收入、利润和现金流。可比公司分析寻找与B公司具有可比性的上市公司，并对其财务数据进行分析。应用实例三：C公司资产组合价值评估C公司是一家多元化企业，拥有多个子公司，涵盖制造业、服务业等多个领域。评估目标是确定C公司资产组合的整体价值。首先，需要识别C公司资产组合中的各个资产，包括有形资产、无形资产和金融资产等。其次，利用市场比较法评估每个资产的市场价值，并考虑资产之间的关联性。最后，将所有资产的价值加总，并考虑公司整体的经营状况和未来发展前景，确定C公司资产组合的整体价值。风险分析与管控评估假设评估结果依赖假设，评估师应评估假设的合理性与可行性。数据质量数据的准确性、完整性和可靠性影响评估结果，需谨慎核实数据来源与准确性。评估方法选择合适的评估方法，确保评估结果的可靠性和可信度。市场波动市场波动会影响可比交易价格，需分析市场风险并进行必要的调整。数据收集与分析搜集公开信息包括公司年报、行业报告、新闻报道等。这些信息可以帮助评估人员了解公司的经营状况、财务状况以及市场竞争情况。获取私有信息包括公司内部资料、交易记录、管理层访谈等。这些信息可以帮助评估人员更深入地了解公司的实际情况和未来发展潜力。数据整理分析对收集到的数据进行分类整理、清洗和分析，确保数据的准确性和可靠