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经济增加值在中央企业绩效评价应用论文

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经济增加值在中央企业绩效评价应用论文

摘要：随着我国经济体制改革的不断深入，中央企业在国民经济中的地位日益重要。经济增加值（EVA）作为一种综合绩效评价方法，能够全面反映企业的经济效益。本文以中央企业为研究对象，探讨经济增加值在中央企业绩效评价中的应用，分析其优缺点，并提出改进措施，以期为中央企业绩效评价提供理论参考和实践指导。

近年来，我国中央企业在国民经济中发挥着越来越重要的作用。然而，在绩效评价方面，传统的评价方法存在诸多不足，如忽视企业价值创造、难以体现企业长期发展等。经济增加值（EVA）作为一种综合绩效评价方法，能够克服传统评价方法的不足，全面反映企业的经济效益。本文旨在探讨经济增加值在中央企业绩效评价中的应用，分析其优缺点，并提出改进措施，以期为中央企业绩效评价提供理论参考和实践指导。

一、经济增加值概述

1.1经济增加值的定义与内涵

(1)经济增加值（EconomicValueAdded，简称EVA）是一种衡量企业价值创造能力的财务指标。它通过将企业税后净营业利润与企业所需资本成本相减，得到企业为股东创造的价值。EVA的计算公式为：EVA=税后净营业利润-资本成本。其中，税后净营业利润是指企业在一定时期内扣除税收后的营业利润，资本成本是指企业为使用资本所支付的成本，包括债务成本和股权成本。根据美国投行SternStewart的数据，截至2019年，全球已有超过50%的企业使用EVA作为绩效评价的重要指标。

(2)经济增加值的内涵丰富，它不仅关注企业的盈利能力，还关注企业的资本回报率和风险。具体来说，EVA从以下几个方面反映了企业的经济价值：首先，EVA强调企业价值的持续增长，即企业需要创造超过资本成本的价值，才能实现股东财富的持续增长；其次，EVA强调资本的有效利用，即企业需要以最低的成本获取和使用资本，以提高资本回报率；最后，EVA关注企业的风险控制，即企业在追求价值创造的同时，需要控制好经营风险，确保企业稳健发展。以苹果公司为例，其EVA在过去十年里持续增长，从2009年的负值增长到2019年的正值，充分体现了EVA在衡量企业价值创造能力方面的有效性。

(3)经济增加值的内涵还体现在其与传统财务指标的差异上。传统财务指标如净利润、营业收入等，往往只能反映企业的短期盈利能力，而EVA则能够全面评估企业的长期价值创造能力。例如，一家企业的净利润可能很高，但如果其资本成本也较高，那么其EVA可能并不理想。因此，EVA更加注重企业的整体价值创造，而不是仅仅关注短期利润。此外，EVA还考虑了企业的资本结构、风险等因素，使得其在评价企业价值创造能力方面更具全面性和科学性。以阿里巴巴为例，其EVA在过去几年中虽然波动较大，但总体呈现上升趋势，表明公司在不断优化资本结构、控制风险的同时，实现了持续的价值创造。

1.2经济增加值的计算方法

(1)经济增加值的计算方法主要包括以下几个步骤。首先，确定税后净营业利润，即企业的营业收入减去营业成本、营业税金及附加、期间费用等，再扣除所得税。这一步骤的关键在于准确识别和计算企业的营业收入和成本，确保数据的真实性。

(2)其次，计算资本成本，包括债务成本和股权成本。债务成本通常以企业实际支付的利息费用为基础，股权成本则采用资本资产定价模型（CAPM）或类似方法估算。在计算股权成本时，需要确定企业的市场风险溢价、无风险收益率和股票的贝塔系数。资本成本的计算对于EVA的准确性至关重要。

(3)最后，将税后净营业利润减去资本成本，得到经济增加值。这一步骤中，需要注意的是，资本成本的计算应与税后净营业利润的计算期间保持一致。此外，为了使EVA指标具有可比性，还需要对企业的会计数据进行调整，如剔除非经常性损益、调整折旧摊销等。例如，某企业2019年的税后净营业利润为1000万元，资本成本为800万元，则其EVA为200万元。

1.3经济增加值的评价指标体系

(1)经济增加值的评价指标体系主要包括以下几个核心指标：经济增加值（EVA）、资本回报率（ROIC）、经济增加值率（EVAR）、经济增加值增长率（EVAGrowth）和资本成本率（WACC）。这些指标从不同的角度反映了企业的盈利能力、资本使用效率和价值创造能力。

(2)经济增加值（EVA）是评价企业价值创造能力的关键指标，它直接反映了企业为股东创造的价值。EVA越高，表明企业创造的价值越大。此外，EVA增长率也是评价企业价值创造能力的重要指标，它反映了企业价值创造能力的增长趋势。

(3)资本回报率（