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;国际经济形势

中国经济：稳增长、推改革、调结构、惠民生

中国资本市场发展展望

期待金融新四化;一、国际经济新形势;美国去杠杆完成;美联储货币政策进入下半场;美国经济复苏;欧元区周边国家货币条件改善;但欧元区去杠杆尚未真正开始;8;9;10;日本内需增长是关键;新兴市场面临资金流出与内部结构问题双重压力;二、中国经济;PMI指数下滑;工业增速下降;出口增速下行;投资放缓;消费回落;通胀低于预期;社会融资总量增速下降;动能偏弱的原因（一）：利率上升抑制投资;中长期利率也有明显上升;利率上行抑制影子银行扩张;动能偏弱的原因（二）：汇率升值抑制出口;动能偏弱的原因（三）：财政政策不够积极;动能偏弱的原因（四）：反腐抑制短期需求;动能偏弱的原因（四）：反腐抑制短期需求;动能偏弱的原因（五）：治理产能过剩、污染;政策：稳增长、推改革、调结构、惠民生;2014年需求结构改善：投资贡献下降;31;32;33;贫富差距（三）：城镇内部二元结构;三中全会后的经济体制改革;三、资本市场与金融改革;均衡利率面临上升压力;38;新经济的特征：消费复兴;企业部门高杠杆;货币信用扩张;影子银行扩张迅猛;地方政府债务:是规模问题，也是效率问题;近期人民币即期汇率显著贬值;人民币套利空间近期下滑，但仍在较高水平;中国外汇资产在政府和私人部门间分布失衡;和日本是鲜明的对比;四、期待金融新四化;49;中国面临的重大开放机遇;新机遇、新布局;目前中国的风险抵抗能力：与亚洲金融危机时的几个主要受害国相比;Thenewglobaleconomicorderintenyears;Theglobaleconomy’scentreofgravityinmotion;ChinaandIndiainthenewglobaleconomicorder;全球同步复苏：主要市场在重大变化之后相继走出低谷;全球同步复苏的可能：中美两地市场能否再次收敛？;结语一：醒来春暖花开;结语二：期待金融新四化;谢谢！;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。6月-206月-20Sunday,June7,2020

10、人的志向通常和他们的能力成正比例。09:37:0409:37:0409:376/7/20209:37:04AM

11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。6月-2009:37:0409:37Jun-2007-Jun-20

12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。09:37:0409:37:0409:37Sunday,June7,2020

13、志不立，天下无可成之事。6月-206月-2009:37:0409:37:04June7,2020

14、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfIdgonealone,Icouldnthaveseennearlyasmuch,becauseIwouldnthaveknownmywayabout.

。07六月20209:37:04上午09:37:046月-20

15、会当凌绝顶，一览众山小。六月209:37上午6月-2009:37June7,2020

16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/6/79:37:0409:37:0407June2020

17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。9:37:04上午9:37上午09:37:046月-20