量化投资现状和未来.pptxVIP

;引言：什么是“量化投资”

背景：数量化投资在全球市场的现实状况;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;引言：什么是“量化投资”;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国外篇：量化投资的兴起与发展;国内篇：量化投资国内发展现实状况;投资环境——证券市场发展状况

证券市场起步晚，发展快

我国第一种证券交易柜台于1986年成立，这标志着我国正式开始了股票交易。在短短30年时间里，我国股票市场的证券化率超过了80%。

金融创新不停加强

金融工具的创新：融资融券、股指期货以及多种衍生工具不停涌现

金融技术的创新：计算机领域的发展使金融交易系统、清算所支付系统等更为安全快捷，为证券市场的迅速发展提供保障。

制度构造缺陷、监管政策低效

我国证券市场制度构造不健全，外在的制度安排与证券市场的

内在规律产生矛盾，导致配置效率低下。

监管政策缺乏整体思维，制定和执行不系统、不严密，前瞻性和稳定性较差。

;投资者

个体投资者比列过大

截止底，我国A股、B股账户中个人投资者占比均超过90%，个人投资者比例过大。与机构投资者相比，他们缺乏对的、长期投资理念，轻易引起证券市场震荡。

;投资者

强烈的政策倾向

在我国过度投机的证券市场中,利好政策的颁布导致在相称长的交易周期内投资者交易频率明显上升,而利空政策出台却???致在较长的交易周期内投资者的交易频率大幅度下降。

处置效应明显

处置效应,即投资者乐意卖出目前盈利的股票并继续持有亏损股票的心理倾向,也称为售盈持亏。这种心理减弱投资者对投资风险和股票未来收益状况的客观判断,不再依赖股票的内在价值进行投资。

羊群行为

在中国证券市场中，信息严重不对称。在这种状况下，投资者采用从他人的交易中获取信息，从而导致他们在同段时期内买卖相似的股票的“羊群行为”。一旦有新的信息出现，“羊群行为”就会瓦解，导致证券市场价格不稳定。;起步晚

量化投资在国外已经有30数年的历史。但直到二十一世纪初，我国一般投资者对量化投资几乎一无所知。量化投资起步较晚的重要原由于：

我国证券市场效率低下，量化投资效果不明显。

国内市场对冲工具单一，可量化的标的过少。

受到交易规则的限制，量化投资不能充足发挥作用，很难引起人们

重视。

发展条件的成熟

国内机场衍生产品市场不停发展，定性分析不能满足投资需求。

A股市场的股票数量不停增长，基金规模不停扩大，基本面研究成

本提高，量化投资的出现成为必然。

资本市场制度建设不停完善，推进其较快发展。

量化人才队伍迅速扩大，提供了丰富的人才储备。

;量化投资研究的兴起

基金：以来，量化投资忽然成为市场的一种热点，各大机构都在组建量化投资的团体、研究量化投资的方略，诸多量化基金产品层出不穷，尤其是在老式投资基金业绩不佳的状况下，诸多运用量化投资方略的基金产品获得了相称不错的收益率。

券商：伴随融资融券、股指期货、转融通等业务相继推出，券商资管量化投资十分火热。国信、华泰、长江、国泰君安等各大券商都在发力量化投资产品研究，在我国百余家券商中，已经有38家券商资管发行量化产品。

期货：以来，某些与期货有关证券的套期保值迅速发展，各大期货企业纷纷成立了金融工程部和量化投资部，逐渐重视程序化交易，推出多种量化投资平台。

;量化投资的迅速发展

规模：我国第一只量化投资基金出现于，截止底,共有18只量化基金产品成立，40只量化型阳光私募产品成立。仅仅下六个月，券商共发行量化产品132只，上六个月发行量化产品109只。

收益：据不完全记录，年我国43只量化基金平均收益为-3%，其中的30只量化基金，平均收益为4%，远远好于大市和阳光私募基金。年，公募量化投资产品平均收益率为4.47%，跑赢大盘1.89%。私募量化投资产品