产业基金的应用与实务操作技巧.pptx

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LP1LP2GP管理

地方平台公司金融机构工程1工程2工程3

n河南：安阳市——浦发银行、中建七局 洛阳市——交通银行、浦发银行n江苏：镇江市——招商银行n湖北：武汉市——平安银行

n相同点：n不同点：府有能力履行支付义务的范畴，具有合规性和低风险性。担，增加了地方债。

?为政府方配资——主动开拓市场，收益有限?与其他社会资本方配资——被动合作，受制于人?单独作为社会资本方——主动开拓市场，收益扩大?为工程公司提供工程贷款——适当补偿

n政府主动发起：?中央政府层面：2021年8月，国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设东、四川、江苏、云南、贵州等地，用于为政府方提供资本金。

12亿*80%*0.5%=480 万 〔每年〕政府出资社会资本方20%:80%70亿〔30%〕 银行 12亿〔40%〕PPP工程公司18亿〔60%〕

n非特定区域和工程，例如：

2、PPP工程类型的分析与应用

1、使用者付费的工程分析n使用者付费：是指由最终消费者用户直接付费购置公共产品和效劳。n根据工程的消费者市场情况分为垄断性工程和竞争性工程。 ?垄断性工程：使用者通常只能依赖工程消费，不能放弃或者使用其 他工程。例如：供水、供热、供电、高速公路、污水处理、地下综 合管廊等。?竞争性工程：工程存在充分竞争，使用者可以自由选择是否在该项目中消费。例如：医疗、养老、教育、旅游、产业园等。

n工程特点：?普遍时间较长，多数长达20—30年。?政府不兜底，完全依赖于市场收益，风险性大。中长期贷款比较容易。?对于竞争性使用者付费工程，获得银行贷款难度很大，通常只能依赖于股东或第三方担保。

使用者付费与商业开发n使用者付费与商业开发之间的区别日渐不明显：“公共产品和效劳〞的属性越来越模糊。例如：1、宿迁市项王故里景区建设三期工程〔省示范工程〕；2、岳阳市端午文化产业整体开发工程〔国家示范工程〕3、广州路精品商业街PPP工程。

2、政府付费工程n政府付费：是指政府直接付费购置公共产品和效劳，主要包括可用性付费、使用量付费和绩效付费。n工程类型：工程特点：工程没有收益来源，属于公益性。例如：道路、桥梁、水库、环境治理、园林绿化、文化场馆等。

n政府需要满足的条件： 1、通过财政承受能力论证；一般公共预算收入与一般公共预算支出在某些地区存在着明显的差异性。2、列入地方人大决议，将政府付费明确纳入财政预算。有些地方不出人大决议，需要一事一议。3、〔或有〕平台公司提供担保。平台公司担保存在风控与制度上的矛盾〔后面章节阐述〕。

政府付费工程与使用者付费工程的转换n不同的付费机制决定了该PPP工程操作难度的大小；n使用者付费工程〔尤其竞争性工程〕，由于经营风险很大，目前社会资本 方很少介入；目前PPP工程库中大量使用者付费工程属于竞争性工程，缺 少可行性；n除传统供水、供电、供热、污水处理、生活垃圾处理等已经形成了商业惯 例外，大局部的政府工程，在“政府付费〞和“使用者付费〞之间存在转 换；n可以转换的领域包含：旅游景区、教育体育场馆、市政道路、产业园区、学校、医院、养老等。

案例n工程简介：

n初始PPP模式：n初始阶段的PPP模式分析：?社会资本为单一建设类企业，对物流园区的经营开展能力有限

n社会资本方的整合：?为提高社会资本方对于物流园区的规划和运营能力，以及提高与政府 的议价能力，央企建设方联合了国际领先的物流园运营商，并同时整 合了国内背景与实力强大的金融机构，重新整合了社会资本联合体。n最终PPP模式确实定：?对根底设施和土地整治、标准化厂房等局部，采用政府购置效劳的方式。?对园区运营局部，采用使用者付费的方式。运营局部根本不包含建设局部，主要以运营类支出为主。

PPP〔政府付费〕与BT的区别n在国外BT是PPP的一种模式，在国内已被禁止。n主要区别：期限：BT，3年左右；PPP，最少10年本钱：BT高；PPP低负债：BT，计入政府负债；PPP，不计入负债。范围：BT，建设、移交；PPP，建设、运营维护、移交

PPP〔政府付费〕与BT的区别〔续〕n用PPP代替BT的本质：宏观控制地方债务。PPP BT一般公共预算支出的10%

3、PPP〔政府付费〕与政府购置效劳n当前趋势：?政府购置效劳在逐渐侵占PPP份额?形成了PPPvs政府购置效劳的局面逐渐形成n专家观点：?政府购置效劳否认说——“伪政府购置效劳盛行〞?折中说——呼吁政府出台高层级法律，标准两者的适用范围n参与方态度：?