5G研究之二：商用脚步渐行渐近，产业链投资按图索骥.PDFVIP

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看好

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me通信行业

5G研究之二:商用脚步渐行渐近，产业

链投资按图索骥

——

核心观点行业评级看好中性看淡(维持)

国家/地区中国/A股

5G进入全面预商用冲刺阶段。1、5G是性能指标全面超越4G的第五代移

行业通信

动通信技术，在实现“制造强国”伟大战略目标的过程中扮演着关键的角色。

报告发布日期2018年09月07日

在政府的积极推进下，运营商频谱发放预计将在9月靴子落地，之后又将迎

来牌照发放的关键时点。2、运营商方面，按照IMT-2020（5G）推进组计行业表现

划，基本确定了2018年进行重点城市的5G试点（中国移动5+12；中国联

通信沪深300

通16；中国电信6+6），2019年预商用，2020年规模商用。频谱落地之后，

24%

5G即将进入实质性的加速阶段。3、产业链方面进度有条不紊，自2017年

12%

12月5G非独立组网标准化工作完成之后，包括芯片、系统厂商以及下游终

端企业等产业链各方加快冲刺节奏，目前配套产业已经具备预商用基础。4、0%

从二级市场投资角度看，3G、4G行业指数表现以牌照发放为分水岭，提前-12%

启动。我们认为5G牌照的发放将进一步刺激市场升温，有望带动相关板块-24%

新一轮强势表现。901212345