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证券研究报告

5G新基建必威体育精装版进展及投资机会

——深度报告

证券分析师：程成

证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001

E-MAIL：chengcheng@

联系人：陈彤

E-MAIL：chentong@2020年3月11日

投资摘要

一、科技创新大时代孕育大机会：

•从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成。整个科技股的投资具有连

贯性，有其自身产业发展内在逻辑存在。当前市场特别是科技股的投资不是主题跟风，而是围绕着核

心资产、核心国产供给、信息消费的主脉络来进行的。

•各大主力基金公司的科技ETF、5GETF、半导体ETF、CESETF、新能源ETF、智能制造ETF规模

极大，每一次的申购都在创造源源不断的后续资金，科创版创业板等科技新股供给也在不断增多，整

个科技市场目前是有序扩散，围绕着科技强国、自我完善的主逻辑演绎的，建议围绕主核心资产、进

口替代，卡脖子、应用爆发等细分领域专业投资，不投机纯粹概念股。

投资摘要

二、5G

•中央政治局会议和工信部会议强调加快推进5G建设，国家对5G的重视程度史无前例，再次升温！紧接

着联通集团总部和中国移动董事长积极响应和表态，我们认为5G建设周期有望缩短。疫情影响下Q1建

设或有延迟，但不改全年高增长趋势。我们预计2020年5G建设大规模启动、2021-2023年进入高峰，

2024-2025年逐渐成熟；2020年5G进入业绩兑现期，建议关注细分领域龙头股；

5G：中兴通讯（000063）、中国铁塔（0788.HK）、PCB公司（电子组覆盖）、意华股份（002897）、烽火通信（600498）、

中际旭创（300308）、华工科技（000988）、博创科技（300548）、麦捷科技（300319）、武汉凡谷（002194）、共进股份

（603118）、大富科技（300134）、亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）、中天科技（600522）、京信通信

（2342.HK）、共进股份（603118）等

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投资摘要

三、流量端

疫情造成的实体隔离以及消费习惯的改变和信息化的提升进一步促进了网络世界的连接，同时科技进步极大

提供了大家线上生活的便利程度（春晚已全面实现5G+4K超高清直播），网络流量产业将进一步受到重视。

5G应用和云计算的兴起带来数据流量剧增，重点推荐光器件、流量监控、IDC等领域龙头；

光器件光模块：中际旭创（300308）、华工科技（000988）、博创科技（300548）、太辰光（300570）、新易盛（300502）

光纤光缆：亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）、中天科技（600522）

IDC：宝信软件（600845）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）、鹏博士（600804）、万国数据

网络设备：星网锐捷（002396）、紫光股份（000938）

流量监控：中新赛克