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利潤分配第一節國有企業的利潤分配利潤分配概述利潤分配的口徑利潤總額稅後利潤分配利潤分配原則第一節國有企業的利潤分配國有企業利潤分配的歷史沿革統收統支分配制度企業基金分配制度利潤留成分配制度盈虧包乾分配制度利改稅制度企業承包經營責任制稅利分流制度第一節國有企業的利潤分配國有企業利潤分配的程式利潤分配的基本程式利潤分配專案公積金公益金向投資者分配第二節股份制企業利潤分配股份制企業利潤分配特點股利理論影響股利政策的因素股利政策的類型股利種類股利發放程式股份回購第二節股份制企業利潤分配股份制企業利潤分配特點股份制企業的利潤分配應堅持公平、公正、公開的原則股份制企業的利潤分配應盡可能保持股利的穩定股份制企業利潤分配應考慮到企業對資金需求和資金成本股份制企業利潤分配應當考慮對股票價格的影響第二節股份制企業利潤分配股利理論股利無關理論MM理論股利相關理論一鳥在手理論資訊傳播理論假設排除論第二節股份制企業利潤分配股利分配政策剩餘股利政策固定股利政策變動股利政策階梯股利政策股利支付高低高股利、低股利、中間股利、無股利、全部股利第二節股份制企業利潤分配影響股利政策的因素-法律因素-債務契約因素-公司自身因素-股東因素第二節股份制企業利潤分配美國公司股利政策特點-股利支付率較高-現金股利的發放和公司利潤及現金流成正比-維持穩定的股利政策美國公司股利政策的特點美國公司股利政策的特點美國公司股利政策的特點第二節股份制企業利潤分配我國公司股利政策特點-股利發放的形式多樣化（現金股利、股票股利、配股）-股利政策不穩定，沒有連續性-現金股利的發放和公司利潤及現金流沒有密切的關係-現金股利的發放受大股東的操縱第二節股份制企業利潤分配股利支付方式現金股利股票股股利現金與股票財產股利股份回購回購方式回購案例申能股份回購案例1999年12月27日申能股份公司發佈公告，宣佈回購部分國有法人股票。（一）基本方案1、股份回購的數量和比例回購並註銷10億股國有法人股，占公司總股本26．33億元的37．98％，回購並註銷該部分國有法人股後公司總股本為16．33億元。2、股份回購價格以大華會計師事務所有限公司審計確認的公司截至1999年6月30日的調整後每股淨資產值2．51元作為股份回購價格。3、股份回購支付資金的總額、來源和方式本次股份回購資金總額為25．1億元人民幣，全部使用公司自有資金並以現金支付。4、股份回購對象：向申能（集團）有限公司回購部分國有法人股。5、股份回購期限：1999年12月17日至1999年12月31日。6、本次股份回購決議有效期為六個月。申能股份回購案例（二）主要財務數據變動情況以1999年6月30日公司的主要財務數據模擬，股份回購後公司的主要財務數據變動如下：專案回購前回購後資產總額（萬元）1102329．34851329．34負債總額（萬元）429804．36429804．36股東權益（萬元）669502．25418502．25淨利潤（萬元）43206．5543206．55每股收益（元／股）0．16410．2646每股淨資產（元／股）2．512．51淨資產收益率（％）6．4510．32資產負