能源化工市场前景及投资研究报告：MEG，港口库存.pdfVIP

港口库存引发的起起落落

能源化工-MEG

一、主要观点

主要逻辑

本周MEG价格冲高后回落。周初乙二醇显性库存大幅下降，其中张

家港地区创历史新低，乙二醇盘面坚挺上行。随后下游聚酯逐步减

产，叠加短期商品市场整体情绪转弱，周末乙二醇价格明显回落。

下周预测：成本端，油价回归基本面，极寒天气对价格影响加剧。

供应端，煤制利润不断走高，开工进而被带动，河南能源濮阳、神

华榆林以及中化学恢复重启，合成气制负荷仍有小幅抬升空间。需

求端，下游聚酯工厂存集中检修计划，织造开工因季节性淡季下滑。

港口库存方面，本周起进口到港速度将加快，后续到货相对集中。

供需分化下季节性累库将逐步兑现，未来显性库存将陆续堆积。

综合来看，进口货源加速进港，预计乙二醇运行区间为4600-4750

元/吨运行。

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二、盘面及现货情况

盘面走势：冲高回落，又是库存

数据：Wind5

周内成交85.22万手，持仓28.53万手（+1.09万手）

MEG主力合约1月6日的收盘

MEG期货行情

价为4710元/吨，较12月27

持仓量结算价(右轴)

500000手元/吨4950日的收盘价4761元/吨下跌

450000

4850

40000051元/吨，整体变化幅度为-

350000

4750

3000001.07%。

2500004650

200000

4550

1500001月6日结算价为4738元/吨，

100000

4450

50000较12月27日结算价的4774元

04350