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金融衍生工具及其風險管理
第一節金融衍生工具簡介一、金融衍生工具的產生金融衍生工具是指以另一（或另一些）金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對象，價格也由這些金融工具決定的金融工具金融衍生工具的產生原因規避風險的迫切要求風險大國際金融業的發展趨勢新技術及金融理論的推動*二、金融衍生工具的種類及其特徵按照基礎工具的種類不同，可以將金融衍生工具分為四大類利率衍生工具外匯衍生工具股票衍生工具商品衍生工具*金融衍生工具的特徵1.金融衍生工具產生的基礎2.金融衍生工具的價值3.運用金融衍生工具進行金融交易時，易做空頭4.能夠幫助投資者規避風險和進行保值5.高收益和高風險形影相隨二、金融衍生工具的種類及其特徵*第二節期貨
一、期貨交易簡介期貨是一種遠期合約，其持有人有權在將來某特定日期，按照特定的價格，購買或者出售特定數量的某種資產。利率期貨（InterestRateFutures）利率期貨合外匯期貨（ForeignExchangeFutures）股票指數期貨（EquityIndexFutures）*二、利用期貨進行套期保值套期保值是指通過買賣期貨合約來避免因市場價格波動給自己帶來的風險。具體地說，就是通過採取與現貨市場上相反的立場買賣期貨，以確保現在擁有或將來擁有的財產的價格。買入套期保值買入套期保值是指在現貨市場上處於空頭地位的企業在期貨市場上做一筆相應的多頭地位的交易。這樣做可以防止外匯匯率變動的風險。?
第二節期貨
*買入套期保值交易?
現貨市場期貨市場3月5號即期匯率：買入6月份到期的期貨合約40張1美元=7.250元人民幣成交匯率：1美元=7.240元人民幣6月5號買入100萬美元賣出6月份到期的期貨合約40張匯率：1美元=7.950元人民幣成交匯率：1美元=7.949元人民幣結果損失:盈利：（7.250-7.950）×1000000（7.949-7.240）×1000000=-700000元人民幣=+709000元人民幣第二節期貨
[例14-1]*企業利用期貨進行買入套期保值的結果如下：當期貨匯率與現貨匯率都上漲，即企業預測正確時，套期保值有三種結果：1．當期貨匯率與現貨匯率上漲幅度一致時，現貨交易虧損完全被期貨交易盈利彌補，但會損失期貨合約的手續費費用；2．當期貨匯率上漲幅度大於現貨匯率上漲幅度時，現貨交易虧損除被期貨交易完全彌補外還有盈餘，即本例中情況；3．當期貨匯率上漲幅度小於現貨匯率上漲幅度時，則可減少部分現貨交易虧損，其數額為期貨交易盈餘扣除手續費數額。第二節期貨
*賣出套期保值賣出套期保值是指在現貨市場上處於多頭地位的企業在期貨市場上做一筆與之反向的空頭交易。其目的也是為了防止匯率變動可能帶來的損失。在上例中，如果該企業是作為一家出口商，它在3個月後會收到100萬美元的貨款。而此時，該企業預測美元價格將下跌，他就可以在期貨市場上先賣出期貨合約，其交易過程如表所示：第二節期貨
*賣出套期保值交易現貨市場期貨市場3月5日即期匯率：賣出6月份到期的期貨合約40張1美元=7.250元人民幣成交匯率：1美元=7.240元人民幣6月5日將收到的100萬美元賣出
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