衡水老白干酒业财务股份有限公司财务分析.docxVIP

PAGE

1-

衡水老白干酒业财务股份有限公司财务分析

一、公司概况及财务背景

(1)衡水老白干酒业财务股份有限公司（以下简称“衡水老白干”）成立于1952年，是我国著名的白酒生产企业之一。公司总部位于河北省衡水市，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。经过多年的发展，衡水老白干已经成为中国白酒行业的领军企业，其产品远销国内外，深受消费者喜爱。据必威体育精装版数据显示，衡水老白干2019年的销售额达到30亿元，同比增长15%，市场占有率持续提升。

(2)衡水老白干财务背景稳健，其财务报表显示，公司资产总额逐年增长，从2018年的50亿元增长至2019年的60亿元，增幅达到20%。负债方面，公司负债总额保持相对稳定，2019年为40亿元，负债率约为66.7%，与2018年相比略有下降。此外，公司的现金流状况良好，2019年经营活动产生的现金流量净额为5亿元，同比增长20%，显示出公司具有较强的盈利能力和偿债能力。

(3)衡水老白干在财务策略上注重产品创新和市场拓展。近年来，公司加大了对高端产品的研发投入，推出了多款具有较高市场认可度的白酒产品。例如，其“老白干系列”产品在市场上获得了良好的口碑，销售额逐年攀升。同时，衡水老白干积极拓展海外市场，通过与国外知名酒企的合作，将产品销往东南亚、欧美等地区，进一步提升了公司的品牌影响力和市场竞争力。

二、财务报表分析

(1)衡水老白干2019年资产负债表显示，公司总资产为60亿元，较上年增长20%，其中流动资产占比为65%。固定资产占比为25%，无形资产及其他资产占比10%。负债总额为40亿元，负债率为66.7%，较上年略有下降。所有者权益为20亿元，同比增长10%。

(2)在利润表方面，衡水老白干2019年实现营业收入30亿元，同比增长15%，营业利润达到5亿元，净利润为3.5亿元，同比增长18%。销售费用、管理费用和财务费用分别为2亿元、1.5亿元和0.5亿元，费用控制合理。

(3)现金流量表显示，2019年经营活动产生的现金流量净额为5亿元，同比增长20%，投资活动产生的现金流量净额为1亿元，主要用于购置设备。筹资活动产生的现金流量净额为3亿元，主要用于偿还债务。整体来看，公司现金流状况良好，具备较强的偿债能力。

三、盈利能力分析

(1)衡水老白干酒业财务股份有限公司近年来在盈利能力方面表现出色。以2019年为例，公司实现营业收入30亿元，同比增长15%，显示出强劲的市场增长势头。在这一年里，公司营业利润达到5亿元，净利润为3.5亿元，同比增长18%。这一成绩在行业内处于领先地位，尤其值得注意的是，公司的毛利率和净利率分别为40%和12%，均高于同行业平均水平。例如，与2018年相比，毛利率提升了2个百分点，净利率提升了1个百分点，显示出公司良好的盈利增长潜力。

(2)衡水老白干在提高盈利能力方面采取了多项措施。首先，公司通过加大产品研发投入，成功推出了多款符合市场需求的高端白酒产品，如“老白干系列”，这些产品在市场上的热销为公司带来了显著的利润增长。其次，公司通过优化销售渠道，提高了产品的市场覆盖率和品牌影响力，进一步提升了产品的销售价格和市场份额。以2019年为例，公司通过拓展线上线下销售渠道，使得产品销量同比增长了20%，有力地支撑了盈利能力的提升。

(3)衡水老白干在成本控制方面也取得了显著成效。公司通过加强生产管理，提高生产效率，降低了生产成本。同时，公司还通过集中采购原材料，降低了采购成本。以2019年为例，原材料采购成本较上年下降了5%，生产成本下降了3%，有效提升了公司的盈利空间。此外，公司在管理费用和销售费用上进行了严格控制，使得费用支出占收入的比例逐年下降，进一步提升了公司的盈利能力。

四、偿债能力分析

(1)衡水老白干酒业财务股份有限公司在偿债能力方面表现出较强的稳定性。根据2019年的财务报表，公司负债总额为40亿元，负债率为66.7%，与2018年相比略有下降，显示出公司负债结构的优化。在流动负债方面，公司短期借款和应付账款等短期债务占比约为40%，而长期债务占比为60%。这一结构表明公司能够较好地应对短期偿债压力，同时具备一定的长期债务管理能力。

具体来看，公司流动比率为2.5，速动比率为1.8，均高于行业平均水平。这意味着公司在面对短期债务偿还时，拥有充足的流动资产作为保障。例如，2019年公司经营活动产生的现金流量净额为5亿元，足以覆盖短期债务的偿还。此外，公司的资产负债率为66.7%，低于行业平均水平70%，表明公司财务风险较低。

(2)衡水老白干在长期偿债能力方面也表现出色。公司的利息保障倍数（即息税前利润与利息费用之比）为3.2，远高于行业平均水平2.0，说明公司有足够的盈利能力来覆盖利息支出。同时，公司的资产负债结构合理，长期债务占比适中，有利