【浙商证券-2025研报】指南针（300803）：首次覆盖报告：老牌金融信息服务商，证券业务打开成长空间.pdf

(下证准研究氢告|公度|软件开发

指南针(300803)报告日期，2025半01月10日

老牌金融信息服务商，证券业务打开成长空间

一一指南针首次覆盖报告

投资要点投资评级:买入(首次)

口站信和用直下区直人生肖和

指南外王1997年设立二主业性会融信息服务业务向过资者。分新师。江项棕

人大软件及金融资计，不断开发，适代产，2022第、公司政网网管证条。。执业证书苇:S1230523070001

《更吉高证欠)正式虑为国内第二家有证关竹中的互联网加金融信息服务enetsheeomen

业考结构:汪汪用务收入，在收购赤亢证戎前占比

一直在9096以上。广告服务议入占尼在5861左右，近两年下辽至S96MX内，基本康桥

本计生1H24占比为20%6.收盘从Ya

o会融信息服务有过于厂交寡持升总234603.14

金融信息服务收入主要来自中高端产品。根据公司公告，2021于长全国0950

家版【高端j全蚤先锋版《中请】产品的下入从别为43、3.3亿元，点并分别

为49%6、44%5。以产品收入及产品均价进行测范。2021年私训家脾。先笑王，。用于才东图

Eee吕的讨费用户数分别为1，在3，323万，猎滑产品付费用疡基数芋最7

、但由于均从过多、因此收入贡献较少，符人六产品计费用户圣化至中高滑关

贡献业铺增芋、截至202]冬雪公司己罕计广册客户人北越过1.500万、

累计壬品窜户超过1s0万，转化吉仅1二,

将二以东立反计人全对上

个和好中高各产品销售，全站信息豚务业务有望把握交易里抬升机明突现高

o和扫关报告

w失四吃衣名衣各”计如二国队以怪站天才过

这六

由服务收入占比90%以上;念收狗对点

人该量优势时

车。指南针APP月语的东时的十分之，且指南

人人

Lu指南针为去高证凑制室了2022-2026“到年三上

三长溃宁半江光守昨的,最景”从尖了

六交史太扫党站训六8

人

活跨度，高交易知，资金间转于高于传统大

识，也吕意六兰单位客户资金能产生的经纪业务收入更高开关站人

六吧字忆各中并放李斌地耕启]@半圳乓当当部和光志

EN市场份额有望痕随伐洋业务市占当提升。

o用利预测与司值

去高证故此务在过步恢复，全让信息服务业券安闪于商场热度提升我们顾济

和

0，洗点到物南针处于高吉成长期，首次生得络予“头入”评级

n险提示

中产品销售不及入期:证基业务恢复不及福期.

RE本中的的的

的洒而过KR司本用

财务摘要

《侧万元2023