项目融资管理概述.pptVIP

第四章;4.1项目融资概述;4.2资本金筹资;4.2.1项目资本金制度;序号;4.2.2公司融资;未来企业经营获得的净现金流量，需要通过对企业未来现金流量的预测来估算。

经营净现金流量＝经营净收益＋流动资金占用的增加

经营净收益＝净利润＋固定资产折旧＋无形资产及其他资产摊销＋财务费用

企业未来经营净现金流量中，可以用于再投资及偿还债务的企业经营净现金可按下式估算：;企业资产变现通常包括：短期投资、长期投资、固定资产、无形资产。

企业资产变现可以采取的方式：单项资产变现、资产组合变现、股权转让变现、经营权变现、对外长期投资变现和证券资产变现等。;4.2.3项目融资;4.2.4股票融资;股票融资的特点：

股票融资的优点：以股票筹资是一种有弹性的融资方式，可以降低公司负债比例，融资风险低。股票无到期日，属于永久性质，不需要还本。

股票融资的缺点：资金成本高。购买股票承担的风险高于购买债券，投资者人在股票的投资报酬高于债券的利息收入时，才愿意投资于股票。另外，债券利息可以计入生产成本，而股息和红利须在利润中支付，这样就使股票筹资的成本大大高于债券筹资的资金成本。增发普通股须给新股东投票权和控制权，降低原有股东的控制权。;4.2.5吸收国外资本直接投资;4.2.6准资本金;4.3 负债融资;4.3.1商业银行贷款;4.3.2政策性银行贷款;4.3.3外国政府贷款;4.3.4国际金融组织贷款;4.3.5银团贷款;4.3.6出口信贷;不经过国内银行转贷的买方信贷示意图;卖方信贷示意图;4.3.7发行债券;债券筹资的优缺点：

优点：

①支出固定，即只需付给持券人固定的债券利息。

②企业控制权不变。

③少纳所得税。

④如果企业投资报酬率大于利息率，由于财务杠杆的作用，发行债券可提高股东投资报酬率。

缺点

①固定利息支出会使企业承受一定的风险。

②发行债券会提高企业的负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

③债券合约的条款，常常对企业的经营管理有较多的限制。;债券筹资的特点：

（1）债券发行者可以获得长期稳定的资金，购买者也可获得比银行存款更高的收益。

（2）具有安全和稳定性：债券到期???可以支付本金和利息。

（3）可以在证券或任何场合，进行买卖，转让和流通。;4.3.8可转换债券;4.3.9设备租赁;BOT融资模式的主要衍生形式;4.4融资成本;4.4.1资金成本的构成;4.4.2扣除所得税后的借贷资金成本;4.4.3扣除通货膨胀影响的资金成本;4.4.4优先股资金成本;4.4.5普通股资金成本;4.4.6债券成本;4.4.7银行贷款成本;4.4.8租赁成本;4.4.9加权平均资金成本;4.5基准收益率的确定;4.5.1资金成本和机会成本;4.5.2投资风险;4.5.3通货膨胀;4.5.4资金限制;1、Geniusonlymeanshard-workingalloneslife.(Mendeleyer,RussianChemist)?天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03

2、Ourdestinyoffersnotonlythecupofdespair,butthechaliceofopportunity.(RichardNixon,AmericanPresident)命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三

3、Patienceisbitter,butitsfruitissweet.(JeanJacquesRousseau,Frenchthinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020

4、Allthatyoudo,dowithyourmight;thingsdonebyhalvesareneverdoneright.----R.H.Stoddard,Americanpoet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10

5、Youhavetobelieveinyourself.Thatsthesecretofsuccess.----CharlesChaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday,August5,2020August20Wednesday,August5,