拉达-市场前景及投资研究报告：品牌活力焕新，业绩成长可期.pdf

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公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品证券研究报告

普拉达（1913）公司研究报告2025年2月3日

[Table_InvestInfo]首次

投资评级优于大市覆盖品牌活力焕新，业绩成长可期

[Table_Summary

[Table_StockInfo]投资要点：

1月27日收盘价（港元）63.70

52周股价波动（港元）42.72-66.75

总股本（百万股）2559⚫百年品牌活力焕新，近年净利润CAGR居前。公司于1913年在米兰创立，目

总市值（百万港元）162997前旗下有Prada、MIUMIU、Church’s三个主要品牌，2011年港股上市，

[Table_ReportInfo]

市场表现2014-2017年因销售疲软市值一度低迷，2016年公司开始战略转型，2018年

[Table_QuoteInfo]至今2024年底已回升113%，公司近年净利润年均增速在行业内居前。

⚫经营战略全面调整，转型卓有成效。2016年后，公司对其商业模式和经营战略

进行了全面调整：①精简直营门店，2016-2022年直营门店从620家减少至

612家，2019年收购FratelliPrada实现对零售网络的完全控制，2022年直营

收入占比回升至88%。②拓展电商渠道，在全球多地上线官方自有平台及第三

方渠道；③优化仓储物流能力，建立物流中心。2020年起进行较大幅度人事调

该用户很懒，什么也没介绍

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