企业盈利能力分析课件.pptVIP

例：ZX公司有關資料及銷售收入現金含量的計算如表所示：ZX公司銷售收入現金含量計算表單位:百萬元專案2005年2004年銷售商品提供勞務收到的現金3973.634087.58營業收入16623.4315449.48銷售收入現金含量0.2390.2646二、銷售收入現金含量的影響因素及評價方法正常情況下，營業收入含金量愈高，意味著企業的貨款回收越快，流動資金的使用效率越高。反之，營業收入含金量低，則企業的營運週期就會相應被拉長，積壓在應收賬款、其他應收款或預付賬款上的資金無法回籠，則必然會加大企業的短期融資需求和資金調度壓力。第六節淨利潤現金含量分析一、淨利潤現金含量的含義該指標表明企業本期經營活動產生的現金淨流量與利潤之間的比例關係，可以用來衡量淨利潤品質的高低。計算公式如下：指標的意義：一般情況下，如果比率大於1，說明企業淨利潤與經營活動淨流量協調較好，淨利潤現金實現程度高，企業淨利潤品質也高。反之，若該比率小於1，則說明企業本期淨利潤中存在尚未實現的收入，企業淨利潤的品質欠佳。例：ZX公司有關資料及淨利潤現金含量的計算如表所示。ZX公司2005年的淨利潤現金含量比2004年略有下降，但綜合多年的歷史數據分析，近兩年公司的淨利潤品質是不斷提高的，說明雖然從公司其他盈利能力指標上看，盈利能力略有下降，但公司的盈利品質有所提高。ZX公司淨利潤現金含量計算表單位:百萬元專案2005年2004年經營活動產生的現金流量淨額467.95738.26淨利潤239.13369.44淨利潤現金含量1.962.00三、淨利潤現金含量的影響因素及評價方法這一指標對於發現企業操縱利潤的嫌疑也具有重要的作用。企業操縱帳面利潤，一般是沒有相應的現金流量的。這一指標過低，就有虛盈實虧的可能性，應進一步分析會計政策、會計估計和會計差錯變更的影響以及應收款項及存貨的變現能力。若該指標大於1，反映的是公司經營活動所產生的現金流量淨值高於當期淨利潤，企業的淨利潤有足夠的現金保障。反之，現金利潤比低於正常水準，甚至企業的淨利潤極高但經營活動淨現金流量為負，說明企業的帳面利潤沒有實實在在的現金流入作為保證，或者說企業的利潤來源於非正常生產經營性活動。企業的經營成果缺乏現金流入作保障，則企業生產在未來的可持續發展將受到懷疑。本章小結：①淨資產收益率（股東權益報酬率）衡量公司股東資本的使用效率；可將其分解為以下形式，進行原因分析。②總資產收益率反映企業總資產能夠獲得淨利潤的能力，是反映企業資產綜合利用效果的指標；③銷售淨利率反映營業收入帶來淨利潤的能力；④銷售毛利率評價企業經營業務的獲利能力，可以對企業某一主要產品或主要業務的盈利狀況進行分析；⑤銷售收入現金含量反映企業經營業務獲得的現金與營業收入的比例關係，表明營業收入的現金保障程度，可以用來判斷企業營業收入的品質；⑥淨利潤現金含量表明企業本期經營活動產生的現金淨流量與利潤之間的比例關係，可以用來衡量淨利潤品質的高低。分析評價（思路）：①與本企業前期（歷史）比較，評價變動的趨勢；②與行業平均水準或先進水準比較，評價其在行業中的位置或水準。③總結經驗或不足，分析其形成原因。教學案例能力一培養企業獲利能力分析的能力一、能力要求1、掌握企業獲利能力分析指標及其變動的計算。包括銷售毛利率、銷售淨利率、資產報酬率、淨資產報酬率、每股收益、每股股利、市盈率、成本費用利潤率和利息保障倍數的計算。2、掌握企業獲利能力分析方法的運用。包括比較分析、因素分析方法的運用。二、實訓方式根據案例資料和要求，計算有關分析指標，撰寫分析與評價結論（或討論發言稿）。三、【引用案例】東方股份盈利能力分析（一）案例資料東方鋼鐵股份有限公司屬冶金行業，經營範圍：鋼鐵及壓延產品、焦炭及其副產品的生產、銷售，冶金、焦化的技術開發、協作、諮詢、服務與培訓等。2000年以來，普通股股本未發生變化為64533.75萬股。2003年的利潤與2002年相比，有很大的提高，表3—1是公司近兩年的利潤及利潤分配表。企業盈利能力分析第一節淨資