【光大证券-2025研报】2024年12月工业企业盈利数据点评：工业企业利润同比增速为何转正？.pdfVIP

2025年1月27日

总量研究

工业企业利润同比增速为何转正？

——2024年12月工业企业盈利数据点评

要点

作者

事件：

分析师：高瑞东2025年1月27日，国家统计局公布2024年12月工业企业盈利数据。2024年1-12

执业证书编号：S0930520120002月工业企业利润累计同比下降3.3%，12月当月同比增长11.0%。

010

gaoruidong@

分析师：查惠俐核心观点：

执业证书编号：S0930524070014

0212024年1-12月工业企业利润累计同比跌幅明显收窄，当月利润率同比转正。我们

zhahuili@此前反复提到，12月利润率同比或将有明显好转，对工业企业利润增速形成支撑，

这也正是12月当月利润同比由负转正的主要原因。此外，从量上看，12月工业生

相关研报

产速度明显加快，工业增加值同比增速较上月上行0.8个百分点。

工业企业盈利增速将继续改善——2024年向前看，工业企业利润有望在2025年一季度保持同比正增长。生产方面，“一揽

11月工业企业盈利数据点评（2024-12-27）子”稳增长政策效果正逐渐显现，市场需求与企业预期边际好转，企业有望持续保

持较好生产态势。价格方面，国内需求正在逐步恢复，价格止跌回稳的行业数量在

工业企业盈利或迎来曙光——2024年10月

工业企业盈利数据点评（2024-11-27）增多，随着供需关系改善，有望带动PPI同比降幅继续收窄。利润率方面，因上年

同期基数相对较低，2025年一季度利润率同比压力较小，到二季度或面临一定压力。

工业企业利润增速预计何时转正？——2024

年9月工业企业盈利数据点评（2024-10-27）

表1：2024年12月，工业企业利润当月同比由负转正

工业企业利润增速为何转负？——2024年8

月工业企业盈利数据点评（2024-09-27）利润总额利润总额营业收入营业产成品存货

年份时间利润率

当月同比累计同比累计同比累计同比

（当年累计）

工业企业利润增速上行高度或许有限——

2024年7月工业企业盈利数据点评2023年12月16.8-2.31.15.762.1

（2024-08-28）

1-2月10.210.24.54.702.4

2024年6月工业企业盈利数据点评兼光大

宏观周报（2024-07-27）3月-3.54.32.34.862.5

工业企业利润同比增速为何放缓？——20244月4.04.32.65.003.1

年5月工业企业盈利数据点评（20