壹石通-市场前景及投资研究报告-深耕粉体材料，SOFC蓝海.pdf

证券研究报告

非金融公司|公司深度|壹石通（688733）

深耕粉体材料，SOFC蓝海启航

2025年02月03日

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证券研究报告

|报告要点

公司深耕粉体材料，为锂电涂覆材料勃姆石龙头，在电子材料、阻燃材料亦有扩展，不断推进

粉体材料平台化发展；新材料方面，公司瞄准未来HBM封装用氧化铝材料和高效环保的固体

氧化物燃料电池SOFC，在SOFC领域实现从粉体到电堆全环节布局，有望受益于SOFC全球固

体氧化物燃料电池市场的快速发展，建议持续关注。

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非金融公司|公司深度

2025年02月03日

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壹石通(688733)

深耕粉体材料，SOFC蓝海启航

投资要点

行业：电力设备/电池

公司深耕粉体材料，为锂电涂覆材料勃姆石龙头，在电子、阻燃材料亦有扩展，新

投资评级：无评级材料方面，公司瞄准未来HBM封装用氧化铝材料和固体氧化物燃料电池SOFC，SOFC

当前价格：18.38元领域实现粉体到电堆全环节布局，有望受益于下游市场的快速发展。

➢勃姆石需求随新能源快速发展，公司市占率全球第一

基本数据受益于下游新能源汽车、动储电池需求高景气，以及湿法隔膜出货持续提升，根据

总股本/流通股本(百万股)200/200GGII，我国2023到2025年锂电池用勃姆石需求有望从5.2万吨提升到8.2万吨。

流通A股市值(百万元)3,671.87公司客户已经覆盖宁德时代、SDI、ATL、高科、欣旺达等多家国内外锂电池供

应商。根据GGII,2023年公司勃姆石全球市占率达40%，位居行业第一。

每股净资产(元)11.04

➢电子填充材料稳健增长，进军HBM封装领域

资产负债率(%)28.99

电子材料领域，公司凭借球形氧化铝在导热界面材料领域的优良应用性能，产品

一年内最高/最低(元)27.70/12.00已批量导入新能源汽车/电子领域行业知名企业。在高端芯片封装材料领域，适配

HBM封装的