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亚洲及澳新汽车市场分析报告汽车

亚洲及澳新汽车市场分析报告

汽车/行业专题报告/2025.01.10

投资评级

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

汽车沪深300上证指数

30%

21%

11%

2%

-7%

-17%

分析师邢重阳

SAC证书编号：S0160522110003xingcy01@

分析师李渤

SAC证书编号：S0160521050001libo@

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证券研究报告

新能源汽车销量及渗透率增长迅速，关税政策较为友好

新能源汽车销量及渗透率增长迅速，关税政策较为友好

核心观点

核心观点

新能源汽车销量增速显著高于整体汽车市场：2023年中亚、东南亚、南亚、西亚及澳新汽车市场销量分别同比+39.43%、-0.68%、+6.63%、+26.79%、+9.60%至57.2、339.6、508.0、74.4、136.5万辆。新能源汽车方面，2023年，中亚、东南亚、南亚及澳新新能源汽车销量分别同增243.75%、129.15%、71.31%、102.68%至3.41、20.92、8.23、13.60万辆。

政策推动下，新能源汽车渗透率增速较快：在中亚、东南亚、澳新地区，主要国家均设立汽车电动化相关目标，其中，乌兹别克斯坦、菲律宾、马来西亚、新西兰等国还对新能源汽车提供税率或费用减免。这些政策和目标将有效促进新能源汽车渗透率提升。

关税政策较为友好，新能源汽车享受更多关税减免：一般来说，汽车进口的综合关税是：基本关税(25%)+增值税(17%)+消费税(10%-40%)+其他税，合计120%左右。中亚、东南亚、澳新地区对中国汽车进口政策较为友好，其中：新加坡对所有动力类型的汽车实施0关税政策；澳大利亚称不对中国电车加征额外关税等。

投资建议：建议关注自主品牌出海的龙头企业，如零跑汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等。

风险提示：出海进展不及预期，行业竞争加剧，海外政策变化不及预期。

表1：重点公司投资评级:

代码

公司

总市值（亿元）

收盘价（01.09）

EPS（元）

PE

投资评级

2023A

2024E

2025E

2023A

2024E

2025E

09863

零跑汽车

409.11

30.60

-3.15

-2.77

-0.81

-

-

-

增持

002594

比亚迪

7,837.28

269.39

10.33

13.27

16.50

26.09

20.30

16.32

增持

00175

吉利汽车

1,406.47

13.96

0.51

1.44

0.98

27.23

9.69

14.23

增持

601633

长城汽车

2,141.61

25.03

0.82

1.37

1.64

30.50

18.27

15.29

增持

000625

长安汽车

1,256.12

12.67

1.14

0.48

0.77

11.09

26.42

16.48

增持

数据来源：wind数据，财通证券研究所（使用01月09日收盘价计算）

行业专题报告

行业专题报告/证券研究报告

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内容目录

内容目录

1新能源汽车销量增速高于行业整体 4

1.1亚洲及澳新新能源汽车市场销量增长迅速 4

1.2中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新主要市场国家汽车销量分析 7

2中亚、东南亚、南亚、澳新汽车市场政策情况分析 19

2.1澳新电动汽车相关政策及目标 19

2.2东南亚、中亚、南亚电动汽车相关政策及目标 19

3中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新关税政策分析 21

4投资建议 22

5风险提示 22

图表目录

图表目录

图1.2023年中亚、南亚、西亚及澳新汽车销量同比增长 4

图2.2023年四地主要国家新能源汽车销量增长迅速 4

图3.各地区新能源汽车渗透率逐年增长 5

图4.2023各地区主要国家电车替代油车前景广阔 5