顾雏军掏空科龙电器案例分析.ppt

顾雏军掏空科龙电器案例分析;顾雏军掏空科龙电器案例分析;一、国退民进;经营开展历程;;;国际制冷市场更真正为她敞开了大门，格林柯尔也从此开始由一个成熟的产品走向了一个成功的企业。

格林柯尔的成功，是由它的产品本身所具备的高科技水准与优点所决定的。

格林柯尔推出了具有环保、节能、直接替代三大特性的制冷剂，针对性地解决了现有设备中的氟里昂如何替换的难题。

三位一体〞的解决方案使格林柯尔制冷剂成为氟里昂替代品中的明星。

纵观制冷剂开展变革的历史，每一次制冷剂大的变革都促使制冷、空调设备的效率提高。作为氟里昂制冷剂的成熟而长期的替代品，必须能够使制冷、空调系统在高效率的条件下运行。这一方面可以使用户的耗电量减少，运行费用降低；另一方面可间接减少二氧化碳的排放量。;格林柯尔系的结构;〔三)如何成功收购科龙公司

老顾的钱从哪里来？

我的钱有国际背景

我唯一不缺的就是钱

钱不是问题，只要有好工程

我会毫不犹豫的买下

我用的我个人的钱

格林柯尔内部的钱;1、安营扎宅

顾氏通过格林柯尔收购的企业多数是上市公司，但是在每一类产业的上端都是一家顾雏军100%控股的私人公司，各产业间外表上看来毫无交叉关联：制冷剂产业主要是天津的制冷剂厂和他的GreencoolCapitalLimited来控制；冰箱产业由顺德格林柯尔控制；客车产业由扬州格林柯尔控制。但是考虑今后跨行业的购并和未来整体上市的可能等因素，这样的安排可谓是独具匠心，深谋远虑。一来可以分散风险，各产业间不会相互影响，从而稳定股价，另一方面，各产业间的交易往来不必完全公开，保证公司有活动的空间。如果未来考虑上市，是打包还是独立上市，完全可以随心所欲。由于顺德和扬州格林科尔都是私人公司，因此不必披露其资金来源，这也正是他的高明之处。

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2、乘虚而入

从2001年至2004年不到3年的时间里，顾雏军收购或控股了科龙、美菱、吉诺尔、齐洛瓦、西泠、亚星客车、襄樊轴承等公司。对这些收购对象进行分析，我们可以发现格林柯尔收购的公司存在一些共同特点。

首先，大局部目标公司是国???上市公司且收购交易定价较低。实际上，目前除西泠外，包括科龙、美菱等所有与顾氏有关的都是上市公司。对此，顾的一位助手的说法是：“现在不收购以后就没时机了〞。这个时机当然是指这些上市公司重组的时机，而且当地政府和国家又准备减持。收购的股份在30%左右的国有上市公司为主，对于需要收购超过50%以上才能到达控制目的的企业，顾雏军兴趣不大。这些公司资产低廉，要价不高。;;;;

4、投桃报李压低收购价格

顾雏军收购科龙电器的价格当时之所以从5.6亿元突降到3.48亿元，系广东格林柯尔和地方政府签署了补充协议。这个补充协议，投桃报李的色彩比较明显。此前，容声集团欠科龙电器12.6亿元债务。在顾出任科龙电器董事长后，容声集团称有方法解决上述欠款，即容声集团将所持科龙电器2.04亿股股份转让给格林柯尔，后者将此笔转让价款由原来的5.6亿元变为3.48亿元，并直接交给科龙电器，代容声集团归还相应数额的欠款。这样，容声集团的关联欠款就减少到了9.12亿元。此后，容声集团以其拥有的“科龙〞“容声〞“容升〞注册商标专用权的转让价款64400万元，以及土地开展中心拥有的399614平方米的土地使用权转让价款中的21339.71万元用于归还对科龙电器的欠款，这样完成了对科龙电器的欠款清偿。随后，科龙电器同意免去容声集团的5043.66万元资金占用费。经过交易，即使抛开商标和土地等资产评估中有无泡沫成分不说，出让方和受让方都获得了巨大利益。;结论;三、“制冷剂〞;;;〔二〕文化整合排除异己;〔二〕文化整合排除异己;购置或销售商品;

2002年初，在未鉴定格林柯尔制冷剂是否能被用于科龙电器冰箱和空调的情况下，顾雏军要求科龙电器向自己所设的GCCL公司控股83.7%的天津格林柯尔制冷剂(中国)采购1000多万元制冷剂，购置价格却是科龙电器原来所用制冷剂的12倍。2002年5月底，顾雏军要求科龙电器采购2220多吨价值3亿元的格林柯尔制冷剂。;2005年4月20日，深圳格林柯尔采购中心与天津立信商贸有限责任公司签订销售合同，深圳格林柯尔将一批钢材销售给天津立信，合同金额为8600.882万元。同日，深圳市科龙采购与天津立信签订采购合同，天津立信将同规格、同数量的钢材销售给深圳市科龙采购，但单价平均比采购价上浮了50元，合同总金额为8960.03万元，约定的交货地点同为顺德或南昌。;2002年4月，顾雏军以个人名义推出“康拜恩〞冰箱，借助于科龙、容声冰箱十几年的品牌打造起来的渠道低价倾销全国。按照科龙电器公告显示，“康拜恩〞商标为格林柯尔制冷剂〔中国〕所有，并允许科龙电器及其属下子公司无偿使用。事实上科龙电器使用“康拜恩〞商标却是每生产一台空调或冰箱就要支