天风证券-汽车行业周报：2025年汽车以旧换新政策落地，支持范围与补贴标准提升-250113.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

汽车证券研究报告

2025年01月13日

投资评级

天风汽车周报：2025年汽车以旧换新政策落地，支持行业评级强于大市(维持评级)

范围与补贴标准提升上次评级强于大市

作者

2025年汽车以旧换新政策落地，支持范围与补贴标准提升邵将分析师

2024年以旧换新政策效果显著。商务部数据显示，2024全年汽车报废更新SAC执业证书编号：S1110523110005

shaojiang@

超过292万辆，置换更新超过370万辆，合计超662万辆，带动汽车销售

郭雨蒙分析师

额9200多亿元。在2024上半年汽车零售数据连续下降背景下，2024年9SAC执业证书编号：S1110524080003

月以来加力政策效应发挥明显，9～11月汽车类零售额分别增长0.4%、3.7%guoyumeng@

和6.6%，实现由负转正，呈现积极向好态势。谢坤分析师

SAC执业证书编号：S1110524120002

2025年汽车以旧换新政策落地，在报废更新支持范围和补贴标准上均有提xiekun@

升。2025年1月8日，国家发展改革委、财政部联合印发了《关于2025

年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。《通知》中行业走势图

提到：扩围支持消费品以旧换新，将符合条件的国四排放标准的燃油车纳入

报废更新补贴范围，统一规范全国汽车置换更新最高补贴限额。对比来看，汽车沪深300

2025年汽车以旧换新政策在报废更新支持范围和补贴标准上均有提升。25%

18%

11%

4%

政策端供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财-3%

经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。以旧换-10%

新政策持续发力，商务部数据显示，2024全年汽车报废更新超过292万辆，-17%

2024-012024-052024-092025-01

置换更新超过370万辆，合计超662万辆，带动汽车销售额9200多亿元。

“两新”政策实施以来，为2024年的汽车市场带来了显著的正向拉动，2025资料来源：聚源数据

年政策延续，并且加力提效。同时