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环境信息披露与企业绿色技术创新——来自中国上市公司的经验证据

第一章研究背景与意义

(1)随着全球气候变化和环境问题的日益严峻，环境保护和可持续发展已成为全球共识。我国作为世界第二大经济体，对环境保护的重视程度不断提升。近年来，我国政府出台了一系列政策法规，旨在推动企业绿色技术创新，提高资源利用效率，减少环境污染。在此背景下，环境信息披露作为企业履行社会责任的重要手段，越来越受到广泛关注。据《中国环境信息披露报告》显示，2019年我国上市公司环境信息披露的整体水平有所提高，但仍存在信息不完整、披露质量不高的问题。

(2)环境信息披露不仅有助于提高企业透明度，还能引导投资者关注企业的环境风险和机遇，从而推动企业绿色技术创新。根据《绿色金融发展报告》的数据，绿色金融产品和服务规模不断扩大，绿色债券发行规模逐年上升，表明投资者对绿色投资的兴趣日益增强。同时，企业通过环境信息披露，可以吸引更多关注环境保护的投资者，提升企业品牌形象和市场竞争力。以比亚迪为例，其在环境信息披露方面表现突出，吸引了众多绿色投资者，为公司绿色技术创新提供了资金支持。

(3)绿色技术创新是企业实现可持续发展的重要途径。我国政府高度重视绿色技术创新，出台了一系列政策鼓励企业加大研发投入，推动绿色技术进步。据《中国绿色技术创新报告》显示，2018年我国绿色技术创新专利申请量达到10.5万件，同比增长25.6%。然而，环境信息披露与企业绿色技术创新之间的关系尚不明确，有必要深入研究二者之间的互动机制。通过对中国上市公司的实证分析，可以揭示环境信息披露对企业绿色技术创新的影响，为政策制定者和企业提供有益的参考。

第二章文献综述与理论框架

(1)环境信息披露与企业绿色技术创新的研究在国内外学术界已有广泛探讨。国外研究主要关注环境信息披露对企业财务绩效、市场价值等方面的影响。如Friede等（2012）通过实证研究发现，环境信息披露与企业的财务绩效之间存在正相关关系。在国内，学者们对环境信息披露与企业绿色技术创新的关系也进行了深入研究。例如，王秀华和刘春岩（2015）的研究表明，环境信息披露水平较高的企业，其绿色技术创新投入和绿色专利数量均显著增加。

(2)理论框架方面，现有研究主要从信息不对称理论、信号传递理论和资源基础理论等角度进行分析。信息不对称理论认为，环境信息披露有助于缓解信息不对称，提高企业透明度。信号传递理论强调，企业通过环境信息披露向市场传递其绿色发展的信号，从而提升企业形象。资源基础理论则认为，企业通过绿色技术创新获取竞争优势，而环境信息披露有助于企业获取绿色资源。以我国为例，张晓亮和刘瑞明（2017）的研究表明，环境信息披露与企业绿色技术创新之间存在显著的正相关关系，且这种关系在资源禀赋较好的企业中更为明显。

(3)现有文献在研究方法上，主要采用描述性统计、相关性分析和回归分析等方法。例如，李晓波和刘晓春（2016）运用多元回归模型，分析了环境信息披露对企业绿色技术创新的影响，发现环境信息披露水平与绿色技术创新投入、绿色专利数量等指标之间存在显著的正相关关系。此外，一些学者还采用了中介效应和调节效应模型，以探究环境信息披露对企业绿色技术创新的影响机制。如赵亮和陈慧（2018）的研究表明，环境信息披露通过提升企业声誉，进而促进绿色技术创新。

第三章研究设计与方法

(1)本研究选取中国上市公司为研究对象，时间跨度为2011年至2020年。数据来源包括Wind数据库、CSMAR数据库和各上市公司年报。为确保研究数据的准确性和可靠性，对数据进行预处理，包括剔除ST、*ST等特殊处理公司，以及缺失数据填充等。

(2)研究方法上，采用多元回归模型分析环境信息披露与企业绿色技术创新之间的关系。具体模型如下：

\[\text{GreenTech}=\beta_0+\beta_1\times\text{DISC}+\beta_2\times\text{ControlVariables}+\epsilon\]

其中，GreenTech代表企业绿色技术创新水平，DISC代表环境信息披露水平，ControlVariables为控制变量，包括企业规模、财务状况、行业特征等，\(\beta_0\)为截距项，\(\beta_1\)、\(\beta_2\)为系数，\(\epsilon\)为误差项。

(3)为了进一步探究环境信息披露对企业绿色技术创新的影响机制，本研究还采用了中介效应和调节效应模型。中介效应模型如下：

\[\text{GreenTech}=\beta_0+\beta_1\times\text{DISC}+\beta_2\times\text{M}+\beta_3\times\text{DISC}\times\text{M}+\beta