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兰州财经大学硕士学位论文乐普医疗连续并购价值创造研究——基于资源编排视角

摘要

随着经济的发展和社会进步，人们的生活水平不断提高，医疗保健条件不断

改善，这使得人民对医疗健康的需求也日益增长。同时，社会对于公共卫生的重

视和投资也在不断增加，为人们提供更好的医疗条件和服务，基于此，人们对相

关医疗器械产品的需求也逐步攀升。在带量采购政策、医疗新基建等多项政策的

大力推动下，不仅为医疗器械行业带来了更广阔的市场空间，但也迎来了新的发

展机遇和挑战。然而，当前我国医疗器械行业面临着规模偏小、数量众多、整体

经营水平不高的现状，市场竞争日益加剧。在此背景下，并购整合正日益成为医

疗器械企业实现迅速扩张和持续发展的核心策略。于企业而言，连续并购是在一

系列企业战略目标的指引下展开。然则，连续并购行为是否能够真正为企业增值，

核心在于并购完成后资源整合是否符合既定目标和达成预期的结果，即整合资源

有效性与可行性。资源编排理论为此提供了新思路。通过资源编排，可以深入分

析连续并购价值创造的演进机制，挖掘出连续并购与价值创造之间的内在联系。

本文运用资源编排理论作为分析的出发点，选择乐普医疗作为研究对象，对

2010年-2019年的并购行为进行了深入的探讨，研究企业如何通过连续的并购活

动实现价值创造，明确创造价值的路径与机理。在细致的整合文献综述与理论基

础后，建立文章的研究框架。接着详尽地回顾了乐普医疗的连续并购过程，根据

公司战略的发展以及业务变化的特点，将并购活动划分为两个阶段：初步探索阶

段和多元化并购阶段。在此基础上，运用资源编排框架，从资源识别、资源结构

化、资源捆绑及资源利用四大步骤，逐步分析乐普医疗连续并购实现价值创造的

具体路径。接着，通过事件研究法、EVA分析法和非财务分析法，对乐普医疗

在不同发展阶段并购活动的价值创造效果进行定量与定性分析。最后，文章对乐

普医疗连续并购后的价值创造效果进行评价，以此得出研究结论。

本文得出了如下结论，在乐普医疗连续并购过程中，企业连续并购的成功依

赖于良好的资源编排和整合能力，如何动员、调动和部署资源在这过程中起着决

定性作用。此外，资源编排能有效提升企业连续并购的价值创造，通过资源编排

的四大关键步骤，优化了并购过程中的资源配置，以期为同行业带来参考与借鉴。

关键词：连续并购资源编排价值创造乐普医疗

兰州财经大学硕士学位论文乐普医疗连续并购价值创造研究——基于资源编排视角

Abstract

Withtheadvancementoftheeconomyandsocietalprogress,

peopleslivingstandardsarecontinuouslyimproving,leadingtoan

increasingdemandformedicalhealth.Simultaneously,thereisagrowing

socialattentionandinvestmentinpublichealthtoprovidebettermedical

conditionsandservices.Basedonthis,thedemandforrelatedmedical

deviceproductsisgraduallyrising.Theimplementationofvarious

policiessuchasprocurementpoliciesandnewmedicalinfrastructurehas

notonlyexpandedthemarketspaceforthemedicaldeviceindustrybut

alsobroughtforthnewdevelopmentopportunitiesandchallenges.

However,Chinasmedicaldeviceindustrycurrentlyfacesissuessuchas

smallscale,largenumberofpla