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兰州财经大学硕士学位论文金融依存度对经济增长的影响研究

摘要

随着国际金融一体化的不断加速，金融机构、金融市场和金融体系之间的互

联互通显著增强，国际经济关系更为密切，金融依存度保持在较高水平并有所波

动。另外，由于美联储可能降息以及美国利率政策和美元走势的不确定性，导致

市场波动加大，进一步加剧依赖外部债务的国家的融资压力。在此背景下，一国

金融业的发展策略是更多地依赖本国还是外国，在很大程度上取决于金融依存度

对一国经济增长的影响，因此本文对这一问题进行研究，为一国金融业的发展路

径提供参考依据。

论文首先对金融依存度进行概念界定，在此基础上梳理了国内外对金融依存

度与经济增长之间关系的研究，发现存在金融依存度有利于经济增长与不利于经

济增长两种结论。接着，论文以经济相互依赖理论、国际债务理论、金融深化论

和金融抑制论为理论依据，在对主要经济体的金融依存度和经济增长状况进行分

析的基础上，探讨了金融依存度影响经济增长的理论机制，认为金融依存度主要

通过货币政策、经济波动及金融市场三条途径影响经济增长：金融依存度越高，

国家自主制定货币政策进行宏观调控的能力越差，不利于经济增长；金融依存度

越高，一国经济受其他国家及国际社会的影响越大，经济波动越大，不利于经济

增长；金融依存度越高，一国金融市场越动荡，不利于经济增长。

然后，论文以全球94个国家2000-2022年的面板数据为样本，构建固定效

应模型，实证检验了金融依存度对经济增长的影响及影响路径，并对不同经济体

进行了异质性检验。实证研究发现，无论是从总体上看，还是分别从发达经济体、

转型经济体和发展中经济体这三类不同发展水平经济体来看，金融依存度的增加

均对经济增长产生负面影响，其中对发达经济体的负面影响最小，发展中经济体

次之，转型经济体最大；从小国、中等国家规模和大国这三类不同规模国家来看，

金融依存度的增加均对经济增长产生负面影响，其中对小国负面影响最小，中等

规模国家次之，大国最大；从影响路径来看，金融依存度通过货币政策、经济波

动、金融市场三条渠道影响经济增长，其中金融市场在此过程中的影响最大，经

济波动次之，货币政策最弱。

兰州财经大学硕士学位论文金融依存度对经济增长的影响研究

最后，论文提出构建多元化金融体系、强化金融监管和治理力度、促进金融

创新、推动经济结构调整、积极参与国际合作、实施因地制宜政策、强化金融教

育和培育金融科技复合型人才等对策建议，以应对金融依存度对经济增长可能带

来的负面影响，促进经济持续健康发展。

关键词：金融依存度经济增长发达经济体转型经济体发展中经济体

兰州财经大学硕士学位论文金融依存度对经济增长的影响研究

Abstract

Asinternationalfinancialintegrationcontinuestoaccelerate,

interconnectivityamongfinancialinstitutions,marketsandsystemshas

increasedsignificantly,internationaleconomicrelationshavebecome

closer,andfinancialdependencehasremainedhighandvolatile.In

addition,thepossibilityofinterestratecutsbytheFederalReserveand

theuncertaintyovertheinterestratepolicyoftheUnitedStatesandthe

trendoftheUnitedStatesdollarhaveledtoincreasedmarketvolatility,

furtherexacerbatingthefinancingpressuresoncountriesdependenton

externaldebt.Inthiscontext,whetherthede