纺服双周报数据谈2019第1期：美妆18年阿里数据解读，电商是本土品牌的逆袭利器.pdf

2019年01月06日

证券研究报告

消费升级与娱乐研究中心

纺织品和服装行业研究买入（维持评级）行业周报

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市场数据(人民币）纺服双周报数据谈2019第1期：美妆18年阿

市场优化平均市盈率18.90

国金纺织品和服装指数2165.43里数据解读，电商是本土品牌的逆袭利器

沪深300指数3035.87数据点评

上证指数2514.87

深证成指7284.84我们持续跟踪阿里平台国内外化妆品品牌的销售数据：2018年M1-M12阿

中小板综指7388.62里平台（天猫+淘宝）美容护肤行业累计销售额为1003.34亿元，其中M12

销售额为103.88亿元，较去年同期+57.81%，增速继续领跑阿里平台的多

个消费品品类。

3674国内品牌线上销售紧追国际一线品牌。从我们跟踪的美容护肤行业国内外品

3403牌的阿里平台销售规模来看，本土化妆品品牌中百雀羚销售表现最亮眼，

31322018M1-M12累计销售额达14.26亿元，其次为自然堂、珀莱雅，2018M1-

2861M12累计销售额分别为12.56亿元和10.82亿元；国际品牌方面，欧莱雅销

2591售业绩最佳，2018M1-M12累计销售额达17.13亿元,其次为OLAY、SKII，

23202018M1-M12累计销售额分别为17.03亿元和14.95亿元。

2049

8888从我们跟踪的天猫旗舰店来看，本土化妆品品牌中自然堂销售表现最亮眼，

0000

1470

00012018M1-M12累计销售额达10.30亿元，其次为珀莱雅、百雀羚，2018M1-

8888

1111M12累计销售额分别为7.74亿元和7.53亿元；国际品牌方面，OLAY销售

业绩最佳，2018M1-M12累计销售额达13.01亿元,其次为兰蔻、雅诗兰黛，

国金行业沪深3002018M1-M12累计销售额分别为11.47亿元和10.67亿元。

近两年，国产品牌，尤其是国产大众化品牌崛起迅速，包括品牌认知度的城

市层级下沉，上市后更丰富的资源都起到了作用，线上占比也在不断提升。

相关报告

诚然，国际大牌在百货等线下高端渠道有着明显的销售优势，但是在线上销

1.《2019年策略报告：在估值底部挖掘超售上并没有显著的优势。国际大牌线上销售最多的OLAY和欧莱雅阿里平台

额收益-2019年策略报...》，2018.12.28销售规模大概在17亿元左右，也没有显著高出国内品牌。

2.《纺服双周报数据谈第10期：美妆18年

M1-M11阿里数据解读...》，2018.12.9不同品牌增速分化较大，线上增速与品牌战略、定位和线上运营和投入相

3.《日本四大化妆品巨头启示录——东洋之