扶持政策与数字金融对企业“专精特新”化的影响研究.pdf

摘要

当前，国际竞争愈加激烈，企业发展需要有更高的要求。“专精特新”企业这

一概念在2011年首次提出，政府出台文件强调需要大力助推中小企业向“专精特

新”方向发展。随后，中共中央、国务院、工信部于2013、2015、2018、2021年

多次发布通知、指导意见，明确强调要大力培育聚焦主营业务、具备竞争优势的“专

精特新”中小企业。针对企业如何向“专精特新”方向发展的问题，现有的实证研

究相对较少，对影响企业“专精特新”化的因素还不明确，而这对于推动企业向“专

精特新”方向发展，补齐产业链短板弱项，助力解决“卡脖子”问题，推动我国经

济高质量发展有着十分重要的意义。

本文在介绍研究背景和文献综述的基础上，以2008-2022年中小板和创业板上

市公司为样本，构建企业“专精特新”化指数作为被解释变量。首先分析了扶持政

策的整体效应，检验了2011年“专精特新”概念提出后，样本企业的“专精特新”

化水平的变化，并进行了稳健性检验和异质性分析。其次本文以2011、2013、2015、

2018、2021年发布的扶持政策作为解释变量，依次考察了阶段扶持政策对企业“专

精特新”化的影响。同时，本文以2011-2020年中小板和创业板上市公司为样本，

采用数字普惠金融指数作为本文实证研究的核心解释变量，进一步实证考察了数

字金融发展水平在扶持政策推动企业“专精特新”化的过程中发挥的调节作用。同

时检验了数字金融本身对于企业“专精特新”化的影响，并检验了数字金融影响企

业“专精特新”化的机制，进行了一系列稳健性检验。

研究结果表明：扶持政策能够显著促进企业的“专精特新”化发展，并且该效

应在民营企业、家族企业和制造业企业中更加明显。阶段扶持政策效应检验结果显

示2015年、2018年、2021年扶持政策提出后，企业的“专精特新”化水平有了显

著的提升。调节效应分析的结果显示数字金融在2015年扶持政策促进企业“专精

特新”化过程中发挥了显著的正向调节作用，并且该调节效应在民营企业、家族企

业和制造业企业中更加明显。同时数字金融本身也能通过降低企业财务费用率和

缓解融资约束显著促进企业的“专精特新”化。

关键词：专精特新，政策效应，数字金融，调节效应

ABSTRACT

Inthefaceofincreasinglyfierceinternationalcompetition,thedevelopmentof

enterprisesrequireshigherstandards.TheconceptofSpecializedandNewEnterprise

（SNE）wasfirstproposedin2011,andgovernmentdocumentshaveemphasizedthe

needtovigorouslypromotethedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises

(SMEs)towards“specialization,refinement,distinctivenessandnovelty”.Subsequently,

theCentralCommitteeoftheCommunistPartyofChina,theStateCouncil,andthe

MinistryofIndustryandInformationTechnology(MIIT)issuednoticesandguidance

opinionsmultipletimesin2013,2015,2018,and2021,clearlyemphasizingtheneedto

vigorouslycultivatesmallandmedium-sizedenterprises(SMEs)thatfocusontheirmain

businessesandpossesscompetitiveadvantagesinSNE.However,thereisrelativelylittle

empiricalresearch