锑行业月报(2024.12)：2024年需求增长带动去库，锑价大涨69.23%25-250123.pdfVIP

20250123

年月日

行

业有色金属强于大市（维持评级）

研

究锑行业月报（2024.12）2024年需求增长带动去库，一年内行业相对大盘走势

锑价大涨69.23%

投资要点：

锑矿：1）单锑矿：12月进口锑矿2,069吨，环比-3,701吨/+64%，同

比+250吨/+13.8%；1-12月全年进口51,229吨，同比+16,749吨/+48.6%。

其中，从泰国、缅甸、塔吉克斯坦、澳大利亚、玻利维亚和吉尔吉斯斯坦

分别累计进口14,388（+14,388）、8,347（+5,654）、6,856（-1,607）、5,535

（-238）、5,420（+2,900）和2,991（+2,832）吨，分别占进口总量的28%、团队成员

行16%、11%、13%、11%和6%，位居进口前六位。主要减量为俄罗斯2,775分析师：王保庆(S0210522090001)

业WBQ3918@

定

（-7,995）、阿曼613（-1,898）和塔吉克斯坦6,856（-1,607）（吨）。2）

相关报告

期

金锑矿：12月注册地为山东的企业从俄罗斯进口其他贵金属矿34,168吨，

1、锂产业链月度追踪（202412）：2024年碳酸

报

环比+8.8%，同比+576%；1-12月累计进口148,280吨，同比+25,518吨/锂库存累积，价格下降22.6%——2025.01.21

告-20.79%。下半年逐步恢复，11月和12月进口保持高位。2、美联储降息预期回升，黄金价格震荡上行——

2025.01.18

3、【华福有色周报：中国12月继续

锑锭：1）产量：12月产量锑锭产量7,792吨，环比+15.01%，同比+4.84%；增持黄金，美非农超预期显示美经济韧性——

1-12月累计产量78,761吨，同比-8.09%/-6931吨。2）出口：12月出口02025.01.12

吨，同比-100%。自8月发文要求出口管制以来，10-12月出口均为0；1-12

月累计出口3,834吨，同比-1,406吨/-26.8%。

氧化锑：1）产量：11月产量9,350吨，环比-0.3%，同比-3%；1-11

月累计产量96,735吨，同比-6.5%。2）出口：12月出口1,570吨，环比+734

吨/+102%，同比-1,208吨/-45%。11月以后出口逐步恢复，但仍远低于正常

水平。1-12月累计出口30,420吨，同比-5,374吨/-15%。

华福证券

下游需求：