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证券研究报告：食品饮料|深度报告2025年2月5日

行业投资评级

行业投资评级

强于大市|维持2025年春节回乡见闻：（二）汽车篇

强于大市|维持

行业基本情况l要点

行业基本情况

收盘点位52周最高52周最低16729.8420128.9514118.56行业相对指数表现（相对值）食品饮料沪深30031%26%21% 16% 11% 6% 1%-4%-9%-14%-19%宏观政策进一步加力，扩大国内需求被提升至重点工作部署中的第一位。24

收盘点位

52周最高

52周最低

16729.8420128.9514118.56

行业相对指数表现（相对值）

食品饮料沪深300

31%26%21% 16% 11% 6% 1%-4%-9%-14%

-19%

2024-022024-042024-062024-092024-112025-01资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所分析师:蔡雪昱SAC登记编号:S1340522070001Email:caixueyu@

2024-022024-042024-062024-092024-112025-01

资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师:蔡雪昱

SAC登记编号:S1340522070001Email:caixueyu@分析师:张子健

SAC登记编号:S1340524050001Email:zhangzijian@分析师:杨逸文

SAC登记编号:S1340522120002Email:yangyiwen@

近期研究报告

2024年，中国汽车市场在结构性演进中迈入新纪元：新能源乘用车渗透率即将突破50%的临界点，宣告电动化从政策驱动转向市场内生驱动；城市NOA、L2+级智能驾驶系统下沉至15万元级车型，最广大消费人群对“智能汽车”的价值感知开始增强；而“价格战”与“技术战”的螺旋式升级，让传统合资车企与自主品牌的竞争版图加速重构。

《折扣超市业态再升级，持续关注渠道裂变》-2025.01.13在这场全球汽车百年未有的变局中，最值得关注的不仅是北上广深展厅里的科技秀场，更是广袤下沉市场中，曾被称作“沉默大多数

《折扣超市业态再升级，持续关注渠道裂变》-2025.01.13

车轮碾过归乡大道，今年我们联合汽车、电新、机械等行业组进行切身调研，本篇春节回乡见闻系列二（汽车篇）地区样本共有4个，分别为：山东菏泽、陕西西安、江苏启东、安徽六安。通过一线调研，识微见几，感受发生在故土街巷边的汽车消费嬗变。

l风险提示：

原材料价格波动；市场竞争加剧风险；政策超预期风险；草根走访存在地区差异性。

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

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目录

1前言 5

2山东省菏泽市：汽车报废更新政策惠及民生，新能源渗透率仍具提升空间 6

3江苏省启东市：春节车市景气度高，新能源汽车市场蓬勃向上 10

4安徽省六安市：紧抓行业发展机遇，加速汽车产业布局 15

5陕西省西安市：主机厂龙头效应显著 20

6风险提示 26

请务必阅读正文之后的免责条款部分3

图表目录

图表1：2019-2024年菏泽市GDP及增速 6

图表2：菏泽市第三产业占比突破50% 6

图表3：2018-2023年菏泽市常住人口数 7

图表4：2018-2023年菏泽市居民可支配收入 7

图表5：菏泽市民用汽车保有量突破190万辆 8

图表6：某居民小区不同动力形式汽车保有量占比 8

图表7：菏泽市某汽车经销片区聚集多个新能源汽车品牌 9

图表8：山东92#汽油价格长期保持低位 10

图表9：菏泽市部分加油站92#汽油价格 10

图表10：2001-2024Q1-3启东历年GDP及增速 10

图表