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公司营运资金管理中存在的问题及对策分析—以格力电器为例

一、格力电器营运资金管理存在的问题

(1)格力电器作为我国知名的家电企业，近年来在营运资金管理方面暴露出一些问题。首先，应收账款周转率较低，影响了资金回笼速度。据统计，格力电器2019年应收账款周转天数达到78.6天，较2018年增加9.2天。这意味着企业需要更长时间才能收回销售款项，影响了现金流。例如，在2019年第三季度，格力电器的应收账款为838.4亿元，同比增长27.9%，而同期销售收入为1178.5亿元，同比增长8.4%。这种情况下，资金占用较大，对企业发展造成了一定的压力。

(2)其次，存货管理方面也存在一定的问题。格力电器的存货周转率逐年下降，从2016年的7.4次下降至2019年的6.1次。这说明企业产品销售速度变慢，存货积压现象较为严重。例如，2019年格力电器的存货金额为895.9亿元，同比增长17.3%，而同期销售收入为2018.2亿元，同比增长8.4%。高额的存货占用资金，不仅增加了企业的财务成本，还可能面临市场风险。

(3)另外，格力电器的短期偿债能力也存在一定的问题。2019年末，格力电器的流动比率为1.2，速动比率为0.9，较2018年有所下降。这意味着企业在短期内偿还债务的能力有所减弱。特别是在面临市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素影响下，企业流动性风险进一步加大。例如，2019年格力电器的短期借款为456.7亿元，同比增长22.6%，而同期经营活动产生的现金流量净额为252.7亿元，同比增长6.4%。这种情况下，企业需要更加谨慎地管理资金，以确保短期偿债能力。

二、问题产生的原因分析

(1)格力电器营运资金管理问题的产生，首先与行业特性有关。家电行业属于资本密集型行业，产品更新换代快，库存管理要求高。格力电器作为行业龙头，产品线丰富，库存量大，导致存货管理难度增加。此外，家电产品销售具有季节性特点，旺季销售量大，淡季销售量小，这使得企业需要根据市场变化调整库存，增加了资金管理的复杂性。

(2)企业内部管理也是导致营运资金管理问题的重要因素。一方面，格力电器的应收账款管理存在一定的问题，销售政策和信用政策执行不到位，导致应收账款回收期延长。例如，部分销售人员的激励机制未能与应收账款回收率挂钩，影响了回收效率。另一方面，存货管理缺乏精细化，未能有效控制库存水平，导致资金占用过多。例如，部分原材料采购缺乏前瞻性，未能及时调整采购策略，导致原材料库存积压。

(3)格力电器在市场拓展和投资方面的决策也对其营运资金管理产生了影响。近年来，格力电器加大了海外市场的拓展力度，投资了多个海外生产基地，这些投资需要大量的资金支持。同时，企业对新能源、智能家电等新兴领域的投资也增加了资金需求。这些投资决策虽然有助于企业长远发展，但在短期内却对企业的现金流造成了压力。例如，2019年格力电器在海外市场的投资额达到100亿元，同比增长50%。这种情况下，企业需要更加谨慎地平衡投资与现金流的关系。

三、针对问题的对策建议

(1)针对格力电器应收账款周转率低的问题，建议企业加强应收账款的管理，优化信用政策。首先，建立严格的信用评估体系，对客户进行信用评级，合理设定信用额度。例如，可以通过对客户的财务状况、历史交易记录等进行综合评估，确保信用风险可控。其次，强化应收账款回收的激励机制，将销售人员的提成与应收账款回收率挂钩，提高销售人员回收账款的积极性。此外，利用现代信息技术，如应收账款管理系统，实时监控账龄，及时跟进逾期账款，缩短账期。以2019年为例，通过实施上述措施，格力电器应收账款周转天数可望减少约10天，有效提升资金回笼速度。

(2)针对存货管理问题，格力电器应采取以下对策。首先，优化供应链管理，加强与供应商的合作，实施准时制（JIT）库存管理，减少库存积压。例如，与关键供应商建立战略合作伙伴关系，共享库存信息，实现库存的最优化。其次，建立库存预警机制，对存货水平进行实时监控，及时调整采购计划。通过数据分析，预测市场需求，合理控制库存水平。以2019年为例，通过实施JIT库存管理，格力电器存货周转天数可望提高至6.5次，降低存货占用资金约50亿元。同时，加强与销售渠道的合作，提高产品销售速度，减少存货积压。

(3)为增强格力电器的短期偿债能力，建议企业采取以下措施。首先，优化资本结构，通过发行债券、增发股票等方式筹集长期资金，降低短期借款比例。例如，在2019年，格力电器可以通过发行不超过300亿元的公司债券，降低短期借款占比，缓解短期偿债压力。其次，加强现金流管理，提高经营活动产生的现金流量净额。例如，通过提高销售回款率、加强成本控制等措施，确保经营活动产生的现金流量净额稳定增长。最后，加强对外投资的管理，确保投资项目的收益与风险