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公司报告|季报点评

建设银行（601939）证券研究报告

2024年11月05日

投资评级

利润增速回正，拨备充裕。行业银行/国有大型银行Ⅱ

6个月评级买入（维持评级）

当前价格8.06元

事件：

目标价格9.75元

建设银行发布24年三季度财报。2024年前三季度，企业实现营收约5690

亿元，归母净利润2558亿元，YoY+0.13%；不良率1.35%，不良拨备基本数据

覆盖率237.0%。A股总股本(百万股)9,593.66

点评摘要：流通A股股本(百万股)9,593.66

A股总市值(百万元)77,324.88

营收负增幅度收窄，归母净利润同比增速回正。24年前三季度，建设银行流通A股市值(百万元)77,324.88

营收约5690亿元（YoY-3.3%，较年中增速+0.27pct），其中净利息收

每股净资产(元)12.48

入4408亿元（YoY-5.89%）。营收结构上，利息净收入占比回升至

77.5%；非息净收入1282亿元，同比增长6.82%，非息收入增长提速。资产负债率(%)91.83

一年内最高/最低(元)8.66/6.18

净息差降幅趋缓。24Q1-3企业净息差为1.52%，较2024年中下降2bp，

基本持平。结合今年下半年的贷款利率和存款挂牌利率双向调整环境下，作者

企业未来息差压力可能有所减缓，营收能力也可能随之向好。刘杰分析师

SAC执业证书编号：S1110523110002

盈利能力积极表现。24Q3企业累计归母净利润同比为0.13%，较一季度liujiea@

和年中改善2.30、1.93pct，释放积信号。

股价走势

资产端：24年前三季度，建设银行生息