天风证券-中国中冶（601618）减值损失减少提振盈利水平海外订单保持较高景气Q-030.pdfVIP

公司报告|季报点评

中国中冶（601618）证券研究报告

2024年10月30日

投资评级

Q3减值损失减少提振盈利水平，海外订单保持较高景气行业建筑装饰/专业工程

6个月评级买入（维持评级）

营业收入略有承压，Q3利润同比大增当前价格3.27元

公司24年前三季度实现收入4126.17亿，同比-11.71%，归母、扣非净利目标价格元

润为68.31、56.23亿，同比-16.53%、-29.26%，非经常性损益为12.08亿，

同比增加9.74亿，主要为非流动性资产处置损益；Q3单季实现收入1137.76基本数据

亿，同比-14.37%，归母、扣非净利润为26.81、24.04亿，同比+177.45%、A股总股本(百万股)17,852.62

+148.41%，三季度利润增速较快主要系Q3单季资产及信用减值损失同比流通A股股本(百万股)17,852.62

减少15亿。

A股总市值(百万元)58,378.06

房建业务持续收缩，海外订单增速亮眼流通A股市值(百万元)58,378.06

24年前三季度新签订单8916.9元，同比-9.2%，Q3单季新签订单2,138.9每股净资产(元)4.93

亿元，同比-17.7%，新签海外订单607.6亿元，同比增长85.2%。分业务看，资产负债率(%)74.71

24年前三季度房建工程、冶金工程及运营、市政工程、工业制造分别新签一年内最高/最低(元)3.67/2.54

订单4194.4、1218.9、1377.7、1378.4亿，同比-14.6%、-2.1%、-22.8%、

+22.7%，房建业务持续收缩，海外订单增速亮眼。作者

Q3净利率小幅提升，现金流有待改善鲍荣富分析师

SAC执业证书编号：S1110520120003

公司24年前三季度综合毛利率为9%，同比-0.18pct，Q3单季毛利率为baorongfu@

9.03%，同比-0.09pct。24Q1-3期间费用率为5.61%，同比+0.45pct，销售、王涛分析师

管理、研发、财务费用率分别同比+0.06、+0.