2024年贸易数据分析：强美元影响出口的两种机制.pdfVIP

宏观研究/宏观点评

证强美元影响出口的两种机制

券——2024年贸易数据分析

研

究

报◼核心观点

日期：yxzqdatemark

告1.单月来看：12月进口当月同比转正，出口当月同比加速，贸易差额2025年02月05日

突破千亿美元。12月，中国出口金额当月同比10.7%（前值6.6%），分析师：高明

宏12月进口当月同比1.0%（前值-4.0%），结束此前2个月负值状态，E-mail：gaoming@

观12月当月贸易差额1,048.4亿美元（前值973.1亿美元）。SAC编号：S1760524050003

研2.相比2023年，2024年出口、进口增速都实现转正，但出口恢复程度

究相关报告：

更高，贸易顺差大幅增长。2024年1-12月出口累计同比5.9%（2023

年为-4.7%）；进口累计同比1.1%（2023年为-5.5%）；贸易差额合计《5.0%的构成》

达9921.6亿美元（2023年为8221.0亿美元），相比2023年增长20.7%。——2025年01月22日

《制造业的回归》

3.量价分解：出口与进口仍在面对价格下行压力。截至12月数据，HS2

——2025年01月21日

出口价格指数（上年同月=100）为94.6，出口数量指数为117.3；进口

《强美元的终结》

价格指数为97.3，进口数量指数为104.0。

——2025年01月02日

4.出口产品结构：2024年机电产品出口占比上升，高新技术产品出口

占比下降。2024年1-12月机电产品出口额累计同比7.5%（2023年为

-2.4%），占出口额的比重为59.4%（2023年为58.6%）；高新技术产品

出口额累计同比4.8%（2023年为-10.8%），占出口额的比重为24.7%

（2023年为24.9%）。

宏5.重点商品：2024年汽车出口额降速，家电出口额加速，而集成电路、

观自动数据处理设备及其零部件出口额实现同比转正。2024年1-12月

点汽车（包括底盘）出口额累计同比15.5%（2023年为69.0%）、家用

评电器出口额累计同比14.1%（2023年为3.8%）、集成电路出口额累计

同比17.4%（2023年为-10.1%）、自动数据处理设备及其零部件出口

额累计同比9.9%（2023年为-20.4%）。

6.从出口区域看，12月对美国、欧盟、东盟、韩国等出口加速。12月

当月中国对美国出口额同比15.6%（前值8.0%），对欧盟出口额同比

8.8%（前值7.2%）；对日本出口额同比-4.2%（前值6.3%），对韩国

出口额同比4.0%（前值-2.6%），对中国香港出口额同比-7.6%（前值

-2.7