2023年中央电大春季财务报表分析.doc

01任务万科A

一、偿债能力分析

1．流动比率=

2.速动比率==

3.钞票比率=

4.钞票流量比率=

历年数据

2023.03.31

2023.12.31

2023.09.30

2023.06.30

流动比率（%）

1.8124

1.9149

1.9692

1.8967

钞票流量比率（%）

-8.748

13.5962

17.8814

15.6798

速动比率（%）

0.4808

0.5912

0.5892

0.5531

钞票比率（%）

23.0497

33.7974

--

42.9135

二、长期偿债能力

1.资产负债率=

2.股东权益比率=

3.偿债保障比率=

年份

2023.03.31

2023.12.31

2023.09.30

2023.06.30

资产负债率（%）

68.0628

67.0017

67.287

66.4271

股东权益比率（%）

31.9372

32.9983

26.9823

33.5729

偿债保障比率（%）

18.52

12.752

19.586

9.853

三、利率保障倍数

利率保障倍数=

年份

2023.03.31

2023.12.31

2023.09.30

2023.06.30

利率保障倍数

1569.4357

1602.1364

1282.3245

1869.58

偿债能力分析:万科房地产的流动比率低，说明其缺少短期偿债能力。钞票流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。

02任务万科A营运能力分析

营运能力体现了公司运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力:

1.短期资产营运能力

(1)存货周转率。存货对公司经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作为万科的重要资产,存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大,存货规模增长速度大于其销售增长的速度,因此存货的周转率逐年下降若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增长,在业务量扩大时,存货量是充足货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已竣工产品比重下降,在建开发产品比重大幅上升,存货结构更加合理。因此,存货周转率的波动幅度在正常范围,但仍应提高存货管理水平和资产运用效率,注重获取优质项目,加快项目的开发速度,提高资金运用效率,充足发挥规模效应,保持适度的增长速度。

(2)应收账款周转率。7年来万科的应收账款周转率有了较大幅度的上升(见表),因素是主营业务的大幅上升,较严格的信用政策和收账政策的有效实行。

年份

2023

2023

2023

2023

应收帐款周转率

13.90

16.00

23.76

28.07

3.长期资产营运能力

固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致,说明万科保持了高度的固定资产运用率和管理效率,同时也反映了其固定资产与重要业务关联度不高。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低,该指标(见下表)近年的下降趋势重要是由于存货周转率的下降,但其毛利率,应收账款和固定资产运用率的提高使其下降幅度较小,万科要提高总资产周转率,必须改善存货的管理。

年份

2023

2023

2023

2023

总资产周转率

0.62

0.69

0.60

0.57

总的来说,万科的资产营运能力较强,特别是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀,堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多,存货管理效率下降较为明显,因此导致了总资产管理效率减少,管理层应关注存货的管理。

03任务万科A获利能力分析

赚钱能力关系投资者的回报,是债权人收回债权的主线保障,是公司至关重要的能力。

1.营业收入分析

营业收入是公司营销能力的综合反映,是获利能力的基础,也是公司发展的主线。从下表可见,珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的重要来源。公司初步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区为主,以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地区布局。以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推动的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的重要因素。

2023

主营业务收入

净利润比例

结算面积比例

珠江三角洲区域

27.03%

37.16%

25.08%

长江三角洲区域

32.38%

36.46%

26.06%

京津以及地区

32.01%

18.77%

36.34%

其他

8.58%

7.60%

12.52%

2.