20250204海外时政跟踪：假期上半场，海外“闹腾”啥？.pdfVIP

海外时政跟踪

假期上半场，海外“闹腾”啥？2025年02月01日

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分析师：陶川分析师：邵翔分析师：裴明楠

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➢今年春节假期开局就是“王炸”。DeepSeek发酵对于美股、美元和美债的相关研究

冲击，诠释了如果“美国例外论”也出现例外，市场会是怎样的光景。而特朗普1.美联储2025年1月议息会议点评：美联

政策的“既要又要”也给了黄金再创新高的“可趁之机”。最终，白宫用对关税的储：进入观望阶段-2025/01/30

2.2024年12月工业企业利润数据：工业企

执着为假期的“上半场”画上句号。

业“收官战”成色几何？-2025/01/27

➢回顾假期的上半场，市场围绕着三大主题铺开：关税、AI变局、利率。3.2025年1月PMI数据：距离“开门红”还

➢关税箭在弦上、特朗普的强硬立场并未软化。1月31日白宫再次强调，2月有多远？-2025/01/27

4.2024年12月财政数据点评：12月财政中

1日将对加拿大、墨西哥的商品征收25%关税，对中国商品征收10%关税。加

的“不平凡”-2025/01/25

元和墨西哥比索大跌，美元上涨。目前只是口头宣布，没有正式发布行政令，关

5.美国时政跟踪：Trump就职典礼的布局之

税对美国物价和居民消费的冲击仍存未知：招-2025/01/21

➢一是，关税的持续时长。是分阶段加征还是一步到位？持续多久？虽然当前

中美关系相对缓和，对华关税幅度不及加墨，但往后大概率加码、持续时间或更

长。

➢二是，关税是否有豁免商品（尤其加拿大能源）。加拿大占美国原油进口量

的六成左右，若美国炼油厂放弃加工加拿大进口的原油、转向自产替代，那么也

需大举投资新设备。能源关税也可能延迟几周生效、给出谈判时间，近日特朗普

表示对石油和天然气征收关税“我想在2月18日左右”。

➢三是，中、加、墨是否发起反制。加拿大总理特鲁多明确表示，已做好反制

的准备；墨西哥会否反制的态度未知。

➢DeepSeek一鸣惊人，AI竞争与制裁加速。中国人工智能公司深度求索

（DeepSeek）以高性能、更低成本的模型在1月27日“击落”美股，纳指大

跌3%，科技股受重创。DeepSeek引发美国政界商界“围攻”，美国可能加速对

中国AI发展的阻挠：

➢一是，发起国家安全调查，美官员表示DeepSeek“窃用”了美国技术，白

宫AI事务负责人萨克斯（Sacks）表示DeepSeek在“提炼”OpenAI的模型。

➢二是，禁止政府部门使用，例如美国海军已发出警告，基于“潜在的安全和

道德问题”要求其人员避免使用DeepSeek。

➢三是，收紧芯片出口，据彭博社报道，消息人士称，美官员们讨论限制对华

销售英伟达H20芯片。

➢四是，推动AI相关立法。美国国会或推动“AI技术脱钩”相关法案，限制

中美之间人工智能相关的贸易和投资往来与合作。